出品/联商网

撰文/西泠雪

近日，乳企上市企业纷纷交出前三季度“成绩单”。

据联商网零售研究中心不完全统计，截至目前，伊利、光明、新乳业、三元股份、妙可蓝多、贝因美等20家乳企上市企业已发布2023年前三季度业绩。

20家乳企上市企业2023年前三季度营收总额超1545亿元，平均营收约为77亿元；净利润总额超114亿元，平均净利润约为5.7亿元。

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八成企业实现盈利

从营收方面来看，前三季度，有11家企业实现营收增长，占比达55%；10家企业实现营业收入和净利润双增长，占比达50%。

其中，均瑶健康营收增长最快，同比增长104.31%；营收跌幅最大的是麦趣尔，同比下降36.71%。 

具体来看，伊利位居第一位，营收为970.91亿元；光明营收206.64亿元，位居第二位；新乳业营收81.94亿元，位居第三位。

三元股份、妙可蓝多2家企业的营收超过30亿元；皇氏集团、佳禾食品、天润乳业营收超过20亿元；一鸣食品、贝因美、燕塘乳业、均瑶健康、李子园5家企业的营收超过10亿元。

另外，西部牧业、品渥食品、骑士乳业、庄园牧场、熊猫乳品、麦趣尔、阳光乳业7家企业的营收不足10亿元。

从净利方面来看，2023年前三季度实现盈利的乳企上市企业有16家，占比达80%。其中，伊利净利润最高，前三季度实现净利润93.8亿元。

净利润增速方面，前三季度有14家乳企上市企业净利润同比正增长。其中，佳禾食品增幅最大，净利润为2.06亿元，同比增长240.77%。同时，皇氏集团、一鸣食品、三元股份、熊猫乳品4家企业的净利润也实现三位数增长，分别为203.41%、155. 39%、114.36%、104.88%。

20家乳企上市企业中出现亏损的企业有4家，分别是西部牧业、品渥食品、庄园牧场和麦趣尔。品渥食品亏损最多，净利润下滑最大，净利润为0.7亿元，同比下降532.33%。

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5家企业营收净利双降

20家企业中，光明、妙可蓝多、西部牧业、品渥食品、庄园牧场5家企业出现营收、净利双下滑。

2023年前三季度，光明实现营收206.64亿元，同比下降3.37%；净利润3.23亿元，同比下降12.67%。其中，第三季度营业收入为65.25亿元，同比下降6.44%；净利润亏损1528.33万元，同比下降111.66%。

据了解，光明旗下共有三大业务板块，分别为乳制品制造业、牧业、其他行业。其中，乳制品业务为其营收主力，今年前三季度，光明液态奶产品营收122.23亿元，同比增加1%。

对于业绩下滑、净利润亏损，光明解释称，主要是报告期国内营业收入同比下降，海外子公司亏损所致。

2023年前三季度，妙可蓝多实现营收为30.75亿，同比下降19.69%；实现归母净利润为0.34亿元，同比下降76.42%。其中第三季度，妙可蓝多实现营收10.09亿，同比下降18.30%；实现归母净利润0.053亿元，同比下降54.39%。

妙可蓝多称，归母净利润较上年同期减少，主要是由于奶酪产品营业收入和毛利率下降，同时远期购汇收益较上年同期减少所致。

在华西证券看来，妙可蓝多奶酪业务下滑是由于经济压力下休闲零食消费需求的萎靡不振，随着2023年以来的缓慢复苏，一二线城市的奶酪棒大单品有望率先复苏，环比有望持续向上，宏观经济恢复未来有望带动三、四线及以下城市恢复。

中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬表示，今年前三季度市场有所回暖，行业整体业绩表现不错，头部乳企增长较好，但个别区域乳企也迎来了调整，目前整个行业分化正在加剧。

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探寻第二增长曲线

随着新生代消费群体的崛起，人们对于乳制品有了更多新的需求，加之市场竞争的加剧，不少乳企开始挖掘第二增长曲线，寻找新的增长点。

前三季度，均瑶健康实现营收13.56亿元，同比增长104.31%；实现归属于上市公司股东的净利润0.83亿元，同比增长4.57%。其中，第三季度实现营业收入约为4.77亿元，同比增长94.68%；实现归属于上市公司股东的净利润0.35亿元，同比增长4.03%。

均瑶健康称，年初至报告期内，随着宏观经济回暖下游消费需求增加，受益于独家专利技术、新产品、新渠道、新业务发展趋势良好，导致营业收入增长。目前，均瑶健康的益生菌业务已经取得显著成效，1-9月益生菌食品收入比去年同期增长了225%。

华鑫证券认为，均瑶健康的益生菌业务亮眼，第二增长曲线渐已成型。2023年前三季度泛缘供应链组建14个业务部门，新增216家上游供应商，上下游建立供应链服务平台，通过整合渠道促进产业间协同合作，持续挖掘新消费需求。2023年下半年随着第一批新增设备投入生产，均瑶润盈生产能力将得到大幅提升，达产后产能将是扩产前4倍，产能提升为业绩释放提供坚实基础。

前三季度，熊猫乳品实现营业收入约7.09亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润约0.82亿元，同比增长104.88%。其中第三季度，熊猫乳品实现营业收入约2.62亿元，同比下降1.67%；实现归属于上市公司股东的净利润约0.35亿元，同比增长101.96%。

据悉，熊猫乳品也正在持续打造第二增长曲线，依靠B端渠道并持续优化零售渠道建设。在产品端，熊猫乳品目前已形成“以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线”的四个品类矩阵。

在渠道端，熊猫乳品新增餐饮经销商、减少零售经销商，大力推进经销商渠道下沉，同时积极开拓天猫、抖音等新零售渠道辅助新品市场投放。

写在最后

近年来，中国乳制品消费量有所提升，行业潜力巨大，但市场竞争更为激烈。

随着乳制品加工技术水平的提高，以及消费者对于口感、风味、营养价值的关注，乳制品细分市场增长快速，品类细分趋势明显。

对于传统乳企而言，依然需要聚焦现有区域，深入挖掘市场潜能，不断提升品质，拓展渠道，打造差异化产品，稳中求进至关重要。