《港湾商业观察》张楠

已经第三次冲刺上市的KK集团，近期更换了整体协调人。KK集团上市之路是否将迎来曙光？

KK集团的国内运营主体为广东快客电子商务有限公司。公司由多个零售品牌所推动的知名生活方式消费品潮流零售商，拥有KKV、THECOLORIST调色师、X11和KK馆四个零售品牌。这其中，最为大众所知的莫过于KKV。

作为新型吸引年轻人的潮流品牌商，KK集团最近动作不断。公开信息来看，近期X11福建首店漳州龙文吾悦广场店开业。

在一些宣传中，公司表示，X11是KK集团推出的首个全球潮玩文化潮流零售品牌，并致力于成为年轻人接触潮玩文化的第一个入口。从盲盒、手办、毛绒玩具到拼装模型等超十种品类，X11不仅汇集了国内外的潮玩IP，更为潮玩爱好者、设计师、艺术家提供了可交流的平台。

同样是最近，据悉，KKV在成都、重庆、扬州、苏州等川渝、江苏地区相继开设多家3.0版本的“超集航海”主题门店。

信号不佳，瑞士信贷退出协调人

与开店及市场营销热闹非凡的另一面是，KK集团的赴港上市进程已经来到了第三轮。据了解，2021年11月，KK集团首次向港交所提交招股书，其后招股书失效；2023年1月，KK集团二次递表，7月下旬招股书再度失效；7月31日，KK集团第三次向港交所递交招股书。

然而，不太好的消息是，10月15日，KK集团发布公告称，公司与瑞士信贷（香港）有限公司已同意自2023年10月13日起终止委任瑞士信贷（香港）有限公司为其整体协调人之一。即日起，KK集团已委任摩根士丹利亚洲有限公司作为其整体协调人。

在此之前，包括7月末的递表来看，摩根士丹利与瑞士信贷同为公司的整体协调人，如今则只剩下大摩。

有港股市场分析人士告诉《港湾商业观察》，“一般意义上，港股IPO中的整体协调人极为重要，既代表了保荐人同时还有承销责任，是企业上市进程中的总协调人。如果是大规模的IPO，一般整体协调人会有多家，小规模的一般一两家。而上市进程中，倘若有协调人退出，显然属于不利的信息，协调人可能了解企业状况欠佳，或者说存在市场遇冷信心不足。总而言之，协调人临时退出，传递的信心的确不好。”

招股书来看，KK集团的市场份额及经营状况有利有弊。

市场份额角度，根据弗若斯特沙利文报告，以2022年的GMV计算，在中国生活方式消费品潮流零售市场中，KKV及KK馆共同位列精品集合分部第二名，市场份额约为2.9%；THE COLORIST在美妆分部中名列第三；X11在潮流玩具分部中名列第四。

按GMV计算，2022年前五大参与者的总市场规模为318亿元，占中国生活方式消费品潮流零售市场GMV的约14.2%。据招股书，2022年KK集团是中国第三大生活方式消费品潮流零售商。

加盟店期内骤降，税收违法被查处罚没400万

2020年-2022年及今年一季度（报告期内），KK集团的门店数量分别为556家、721家、707家、690家。其中，自有门店分别为132家、364家、593家、595家；加盟店分别为424家、357家、114家、95家。

不难看出，门店数量上，KK集团2022年至今年一季度则持续下滑，加盟店则大幅下滑。

著名经济学家宋清辉告诉《港湾商业观察》，从门店数量及近年来亏损情况来看，KK集团显然遭遇到增长瓶颈，门店数量的持续下滑是一个非常不好的经营信号。“公司如何提升盈利能力，与加大开店力度，这两者缺一不可。在当前的经济环境中，KK集团所面临的竞争对手也尤其之多，如何凸显自身核心优势，寻求差异化竞争，获得消费者持续认可，公司需要在战略层面极为清晰。”

的确，曾经持续亏损，KK集团好不容易实现盈利。报告期内，KK集团实现收入分别为16.46亿元、35.24亿元、35.51亿元和14.46亿元，净利润分别为-20.17亿元、-56.81亿元、0.62亿元和净利润0.78亿元。

KK集团招股书中表示，2023年预期会开设250家至300家门店，包括80家至90家位于中国的KKV门店及约30家位于印度尼西亚的KKV门店、120家至129家THECOLORIST门店、19家至50家X11门店及约一家KK馆门店。预计将于2024年及2025年各年开设约250家新门店。

合规层面，据天眼查显示，2022年5月20日，KK集团因商务违法行为被深圳市市场监督管理局行政处罚30万元。

另据网易财经的消息，此前曾有加盟商公开举报其税务违法问题，近期税务机关对KK集团进行了查处，要求其补缴税款及加收滞纳金合计约四百余万元。

据悉，经过深圳税务稽查机关两年多调查取证，深圳市税务局第一稽查局于今年8月对KK集团被检举的税收违法行为的事项立案查结，据检举税收违法行为简要告知书显示，查补广东快客电子商务有限公司公司税款247.32万元，加收滞纳金156.41万元，合计约403.74万元。（港湾财经出品）