《港湾商业观察》廖紫雯

年初新茶饮赛道的扎堆递表，似乎在隐隐向外界传达着赛道竞争加剧的讯息，而这竞争加剧背后，新茶饮的供应商们也难免受到一定波及。

近日，田野创新股份有限公司（以下简称：田野股份，832023.BJ）发布2023年业绩预告，显示净利润预降超四成等情况。

一年前将将登陆北交所的田野股份，是否有预想到今天这般情况？前五大客户中“沪上阿姨”的消失疑云又究竟为何？

净利润预亏超三千万

2023年，田野股份预计营业收入为4.6亿元，同比下降2.29%；归母净利润为3045.93万，同比下滑43.07%；实现扣非净利润为216.71万，同比下滑55.73%。

田野股份表示净利润下滑主要原因为：（1）因个别客户流失导致公司营业收入略有下降；（2）宏观经济有效需求不足，公司下游新茶饮行业竞争加剧，导致毛利率下降；（3）公司加大研发投入，规范研发费用归集和核算，研发费用有所上升。

2023年5月，公司方面曾表示，鉴于2022年公司业绩有所下滑，公司制定2023年经营计划时以2021年为基准，计划2023年收入、净利润等主要指标在2021年基础上有所增长。

事实上，2021年，田野股份实现营收、归母净利润分别为4.59亿、6517.76万。

时间来到2022年，公司业绩面出现增收不增利的情况，田野股份实现营收为4.71亿，同比增长2.47%，实现归母净利润为5350.74万，同比下滑17.91%。以目前披露业绩预告情况出发，田野股份已两个完整年出现净利润承压下滑的情况。

2023年2月2日，田野股份登陆北交所，同日从新三板摘牌，成为“北交所热带原料果汁第一股”。

田野股份主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。其中，公司原料果汁产品包括浓缩果汁、NFC、调配果汁等多种形态和规格。

2021年-2022年、2023年上半年，田野股份原料果汁实现营收分别为4.16亿、4.12亿、1.66亿，营收占比为90.52%、87.61%、74.68%。

产品较为单一的另一面，田野股份原料果汁、速冻果蔬产品采用直销模式进行销售，主要客户群体为食品饮料行业和新茶饮行业。

2019年-2021年、2022年上半年，新茶饮客户为公司贡献收入分别为1219.30万、6505.89万、2.84亿、1.60亿，营收占比分别为4.20%、24.44%、61.82%、75.51%，从不足5%的个位数攀升至超75%，可谓是呈现出极大的增长趋势。

而在2019年曾为公司贡献1.67亿营收的食品饮料客户，营收占比已从2019年的57.66%跌至2022年上半年的23.79%。

可以说新茶饮为公司贡献绝大多数营收，而目前新茶饮赛道的激烈化竞争也难以避免的对田野股份造成一定影响。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《港湾商业观察》表示，新茶饮行业的快速发展和激烈竞争，使得田野股份等供应商面临较大的压力。例如，为了保持竞争力，一些新茶饮品牌可能会通过自建供应链或利用规模优势来压低采购价格，这对田野股份等上游供应商造成了冲击。

柏文喜指出，田野股份面临的挑战反映了新茶饮行业竞争加剧对上游供应商的影响。公司对新茶饮行业的依赖逐渐加深，这虽然在一开始带来了业绩的提升，但随着行业竞争的加剧，也暴露出一定的风险。目前，田野股份需要应对的不仅是客户流失和毛利率下降的问题，还包括如何平衡研发投入与财务表现之间的关系。

前五大客户中“沪上阿姨”的消失

2023年半年报披露，田野股份是奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨等连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商，是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等食品饮料企业的供应商。

2019年-2022年，田野股份对前五大客户的销售收入占比分别为49.68%、44.61%、68.17%、75.53，收入占比出现较大增长趋势。

其中，2019年前五大客户中并未出现新茶饮企业的身影；2020年奈雪的茶、茶百道分别在前五大客户中位列第二、第五；2021年、2022年前五大客户中除农夫山泉外均为新茶饮企业，详细来看，分别为奈雪的茶、茶百道、一点点、沪上阿姨。

时间来到2023年上半年，半年报的前五大客户名单中已不见沪上阿姨身影。

2023年上半年，田野股份前五大客户分别为茶百道、奈雪的茶、一点点、农夫山泉、广州市普迈生物科技有限公司，前五名客户收入合计占公司全部营收比例为76.46%，其中茶百道、奈雪的茶、一点点营收占比分别为38.55%、23.50%、6.04%。

此外，数据端详细来看，2021年-2022年，沪上阿姨贡献收入分别为4817.86万、2255.10万，营收占比分别为10.49%、4.79%。2023年上半年，前五客户中排名第五的广州市普迈生物科技有限公司贡献收入为597.10万，营收占比为2.69%。

也就是说，于2021年贡献营收近五千万的沪上阿姨，在2023年上半年为田野股份贡献收入甚至未超600万。

在公司于2023年1月披露的招股书中，田野股份表示，2021年11月公司主要客户奈雪的茶（深圳品道）、沪上阿姨（臻敬实业）与其他认购对象按照同等条件，分别认购公司定向增发股票1200万股、100万股，公司与新茶饮客户股东业务合作遵循市场竞争和独立交易原则，不以是否持有公司股份作为双方合作的前提。虽然公司与主要客户保持稳定的合作关系，但若未来主要客户的需求下降或向其他供应商采购产品，将会对公司的生产经营和盈利能力产生不利影响。

股价表现欠佳，计划500万回购

2023年2月2日成功登陆北交所至今（2023年3月14日），田野股份股价下跌24.27%。其中，2024年至今，公司股价下跌27.55%。

2月29日，有投资者于股吧提出自己的疑虑，“请问贵司稳股价的公告，是作秀的宣传吗？”

2023年5月，在2022年度集体年报业绩说明第五期（周三场）上，多名投资者对公司股价问题提出疑虑，“公司现在的股价已经低于净资产，为什么每天的卖盘还这么多，公司有没有统计，现在卖出股票的是否是原始股东？”“请问贵公司维稳公司股价有没有时效？是多长？如果到达预计时间，股价维稳没有达到效果，公司如何处理？”

田野股份表示，公司制定了向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定公司股价预案，公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员将履行相关承诺，维护公司股价的稳定。

同时，田野股份指出，公司股价表现受二级市场整体走势等多方因素共同影响，股价出现波动是正常现象，在此提醒投资者，股市有风险，入市需谨慎。目前公司经营正常，公司会努力抓好经营管理，用更好的效益回报股东。

2月21日，田野股份发布公告披露，自2024年1月12日起至2024年2月8日止，公司股票连续20个交易日收盘价格均低于公司最近一期经审计的每股净资产，已触发稳定股价措施启动条件，2024年2月8日为触发日。

本次回购价格不超过4.00元/股，具体回购价格由公司董事会在回购实施期间，综合公司二级市场股票价格、公司财务状况和经营状况确定。本次拟回购资金总额不少于500万元，不超过1000万元，同时根据拟回购资金总额及拟回购价格上限测算预计回购股份数量区间为125万股-250万股，占公司目前总股本的比例为0.38%-0.76%，资金来源为自有资金。具体回购股份使用资金总额以回购完成实际情况为准。

截至2024年2月29日，公司通过回购股份专用证券账户以竞价转让方式回购公司股份20万股，占公司总股本的0.0611%，占预计回购股份总数量上限（总数量上限按4.00元/股的价格计算）的8%，最高成交价为2.99元/股，最低成交价为2.98元/股，已支付的总金额为59.7万元（不含印花税、佣金、过户费等交易费用），占公司拟回购资金总额上限的5.97%。（港湾财经出品）