作者 | 李休想

出品 | 子弹财观

2022年，疫情还未散去，全球经济萎靡，大环境十分惨淡。

然而，就在如今高度饱和的国内市场、动荡的世界格局以及反复重来的疫情侵袭之下，小米集团却拿出了一份相当好看的年报，向各界证明了自身依旧处于高速发展的状态，也为资本市场注入了一剂强心针。

3月22日，小米集团公布了2021年全年业绩，总收入达人民币3283亿元，同比增长33.5%，经调整净利润达人民币220亿元，同比增长69.5%。财报数据显示，小米的各项业绩增速均明显超出市场预期。

具体来看，2021年小米智能手机全球出货量及市场份额均创出历史新高，“全球化”战略稳步推进，并实现了高端智能手机全球出货量翻倍增长，其“高端化”战略也已颇见成效。

此外，无论是在AIoT方面、家电领域、互联网服务乃至研发投入等各个维度，小米都有着不俗表现，可谓是交出了一份令市场和用户都足够满意的答卷。

事实上，要理解12岁的小米如今何以还拥有着超强的“成长力”，就要先回归到其立身之本——不断增强的“产品力”。

1、“高端化”战略初显成效，构建多维度产品矩阵

在全年总收入创历史新高、经调净利润同比暴增、各分部收入均创历史新高的卷面之下，我们不难发现：“高端手机”俨然成为2021年对小米贡献最多的业务之一。

财报数据显示，2021年小米智能手机全球出货量达1.9亿台，同比增长30.0％。

2021年，小米在中国大陆地区定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元或以上的高端智能手机全球出货量超过2400万台，较2020全年翻倍增长。其中，境外定价在300欧元或以上的高端智能手机出货量同比增长超过160％。

按出货量计，小米高端智能手机占比由2020年的约7％增至约13％——在全球缺芯的大背景下，小米在高端手机市场仍然坚挺，并稳步实现了增长。而高端智能手机出货量的增长，也极大改善了小米整体手机产品结构，使其得以在巩固基本盘优势的同时，通过多种方式争夺增量市场。

支撑起这一切的，便是小米一以贯之的强劲产品力。事实上，自成立以来，小米产品在配置方面就几乎不曾令消费者失望，而走上高端化之路以后，更是屡屡拿出亮眼的产品。

比如去年发布的小米12系列，第一次采用“国际大厂”标准的“大小双旗舰”配置，分别对标了iPhone13和iPhone13 Pro Max——这是第一家有底气正式对标“苹果”的国产品牌。

在搭载了超强硬件与多项核心突破性高科技后，小米12系列发布后即成为高端市场的爆款机型之一，全渠道开售5分钟销售额即突破18亿元。该系列上市后首月购买用户中超过50%为新用户，也证明了自身强大的“吸粉”能力。

不久前，Redmi K50 电竞版及冠军版的推出，更是将小米手机的潮流性与辨识度提升了一个层次——在首销的第一分钟，Redmi K50电竞版及冠军版销售额即突破人民币2.8亿元。

在手机领域之外，小米自2013年起便开始布局物联网业务，陆续推出小米盒子、活塞耳机、小米电视、路由器、移动电源、智能手环、空气净化器、台灯等智能设备，此后更有互联网空调、洗衣机等家电产品诞生，产品触角延伸至智能硬件及生活消费领域。

也正是在多维度构建的小米AIoT产品矩阵中，小米汇聚而成强功能性、观赏性及连接性的产品生态，进一步拓展了自身的增长空间。

2021年，小米在全球范围内持续推进手机×AIoT战略，小米IoT与生活消费产品业务收入达到人民币850亿元，同比增长26.1％。

此外，2021年小米智能电视全球出货量达1230万台，小米全球智能空调出货量超过200万台，智能大家电品类（空调、冰箱、洗衣机）领跑市场，2021年收入同比增长超60％。

在多维度的强劲产品力的基础上，小米的全球化运营能力得以充分体现。

2、稳步推进“全球化”战略，受消费与资本市场双认可

2021年，小米的全球化业务表现颇为亮眼。

财报数据显示，2021年小米境外市场收入人民币1636亿元，同比增长33.7%，占总收入的49.8%。

据市场研究机构Canalys统计，2021年小米智能手机出货量排名全球第三，市占率14.1％，其中，在全球14个市场排名第一，在全球62个市场排名前五。

国际化战略的稳步推进，离不开小米在境外市场的精耕细作。

在欧洲市场，小米改善产品结构，发力高端，小米智能手机出货量市占率达22.5％，排名第二。同时，小米也紧紧抓住了新兴市场高速增长的机遇。在拉美和非洲市场，小米2021年智能手机出货量同比增长94.0％和65.8％，排名第三。

此外，小米境外互联网服务及境外IoT业务均保持快速增长势头。2021年，小米境外互联网收入人民币50亿元，同比增长84.3%。

事实上，当今世界格局动荡，各国之间战争、制裁等措施屡屡发生，这在某种程度上也给了国产品牌抢占全球市场，“出海扬名”的机会。从这个角度来看，小米依旧存在巨大的增长机会，有望进一步扩大其在海外的发展优势。

值得一提的是，几乎在财报发布的同时，小米还发布了不超100亿港元的回购计划。受此双重利好的影响，3月22日收盘，小米在港股大涨6.13%，第二天再度上涨4.08%，报收14.78港元/股，总市值达到3692亿港元。

近些日子，“中概股”们遭遇到各种股价腰斩，与国际形势密不可分。一方面，行业缺芯、供应链紧张、全球海运资源紧缺、全球疫情反复，外部环境充满了动荡和不安；另一方面，行业内部竞争激烈，大多数公司增速放缓、业绩收缩，商业模式受到质疑。

也正是因此，当小米交出一份“抗压力极强”的答卷之后，以完善的产品生态和庞大的用户基础勾勒出自身充满韧性的增长空间，也充分彰显了自身的投资价值，“投资价值洼地”便自然而然显现，而资本市场也用真金白银投出了票。

除此之外，在消费市场与资本市场都投出了认可票的同时，小米也在默默地加大研发投入，为自身构筑更加稳固的“护城河”。

3、加大研发投入力度，5年耗资超1000亿

作为小米的三大铁律之一，“技术为本”早已刻在了基因中。

如今，小米设立的百万美金年度技术大奖至今已连续评选3年。今年年初，小米创始人雷军还给仿生机器人团队CyberDog颁发“百万美金技术大奖”，嘉奖团队仅用时10个月就研发并量产了一款四足机器人。

2021年，小米启动更广泛的人才激励计划，用于激励对象包括青年工程师、技术专家、中高层管理者和新十年创业者计划入选者等在内的优秀人才。

财报数据显示，2021年，小米研发支出达到人民币132亿元，同比增长42.3％。2017年至今复合增长率达43％。

此外，小米还表示，未来将坚定不移坚持以技术为本，预计未来五年研发投入将超过人民币1000亿元。

在高度重视人才培养的氛围以及真金白银的投入下，小米推出了首款自研专业影像芯片小米澎湃C1和首款自研充电芯片小米澎湃P1，分别搭载于Xiaomi MIX FOLD和Xiaomi 12 Pro两款高端旗舰机型上，大幅提升了手机性能。

事实上，自研芯片、获取差异化优势、提升产品力、占据更大的市场份额，已成为了当今国产企业面对全球竞争的必经之路——而在全球“芯片之战”的混乱格局中，小米自研芯片的横空出世，便是国产品牌对前沿科技探索的初显成效。

如今的国际形势可谓波诡云谲，在“国产替代”的浪潮下，除了为国内高度饱和的市场带来更具差异化、更好的产品，国产品牌在国际化方面，还有着更长的路要走。

纵观小米这份年报，仅从其全球化布局的逐步推进和对高端战略的坚定执行，便无异于为资本市场与国产品牌都提振了信心。

这也从侧面佐证了一个事实：国产品牌走向“高端化”、“全球化”，乃至抢占全球市场话语权，早已不是遥不可及的梦。