关注我们

给你好看

撰文/叶飞雪

编辑/白望

来源/GINKGO热递（A-Jungle）

马云曾公开表示，医疗健康是最有可能诞生下一个BAT量级企业的领域。

所以早在2014年，阿里巴巴就开始布局医疗健康产业，联手云峰基金，用1.7亿美元的战略投资控股中信21世纪有限公司，完成了阿里健康的借壳上市。

截至发稿，阿里健康的市值约为2752亿港元，比起六年前，涨了将近一百倍。

8月5日，阿里健康发布公告称：“与配售代理花旗环球金融有限公司及瑞士信贷(香港)有限公司订立配售协议，按每股20.05港元的价格配售合计4.99亿股新股。配售股份占扩大后已发行股本的约3.71%。配售完成后募资总额约为100亿港元”。

其中，80%至90%的所得款项净额将用于发展医药健康产品及医疗健康服务业务，剩下的部分将用于发展数字基建及创新业务。

作为阿里健康的首次公开募资，此举无疑吸引了业内众多投资机构的目光。而刚经历云峰基金对阿里健康的大笔减持后（套现34.88亿港元），花旗和瑞士信贷还敢联手，采用主动包销的形式参与配售，则表明了资本市场对于阿里健康未来潜力的高度认可。

那么，阿里健康的核心竞争力，究竟在哪里？

2014年，在“互联网+”概念的风口下，马云提出了“Happiness & Health”的双H战略,继零售、出行和餐饮等垂直领域后，将目光投到了医疗健康领域。

借壳上市的需要，不是阿里选择控股中信21的唯一理由，更为重要的是，其拥有全国唯一的药品监管码体系，以及药监局下发的第一个第三方网上药品交易资格证。

而控股的最大收获，便是让阿里拥有了国内最大的医药流通数据库。

依托数据库，阿里健康紧密协同阿里系业务线，例如天猫、支付宝和钉钉等，来构建自己的互联网医疗服务体系。

2018年4月，整合体检、问医和购药等能力的“健康医务室”，在钉钉的企业服务市场被开启；同年10月，阿里健康和饿了吗蜂鸟合作，在天猫双十一之际于全国多个城市首次启动7X24小时的全天候“急送药”服务。

而受到疫情期间线下医疗资源短缺的刺激，至2020年3月，天猫医药平台的年度活跃消费者超过1.9亿，支付宝医疗健康频道的累计净活跃用户数超过3.9亿。

即便阿里健康的业绩在逐年攀升，业界却称其为“披着在线医疗外衣的电商公司”。

此言并非毫无根据，阿里健康2020年财报显示，全年总营收为95.96亿元，同比增长88.3%，而在其业务布局中，医药电商业务足足占了总营收的97%，其中医药自营业务收入为81.34亿元，电商平台服务业务收入为11.7亿元，同比增长92.4%和69.6%。

医药自营业务就是依托自家电商平台卖药品，可以理解为医药供应商。以其占阿里健康总营收84.7%的比例来看，似乎确实能将在线医疗理解为电商卖货，只不过是把线下药店搬到了线上而已。

从天眼查上不难发现，阿里健康自中信21之后的13次公开投资事件里，其中投的6家公司，经营范围都涉及医药零售或者医药批发，包括了五千年医药连锁、良药网、漱玉平民、华人健康、一树药业和德生堂。

可见阿里健康想要做的，是用医药电商来颠覆传统的药品分销体系，以线上取代线下，再造一个药业的“淘宝”。

但另一方面，在线医疗真的只局限于电商卖药吗？

纵使是像阿里健康这种连续6年保持高增长速度的上市公司，2020财年经调整后的利润净额也只有2.61亿元，虽然有着医药电商行业毛利率低的缘由，但未能充分拓展营收渠道和变现潜力也是重要原因。

毕竟除却医药自营业务，阿里健康还有着在线问诊、预约体检和医美等医疗健康服务，以及依托人工智能和大数据技术的智能医疗业务可供挖掘。

美国2019年医疗支出占GDP的比例为19.4%，而我国只有6.6%，可见医疗健康领域确实前景广阔。

除了阿里一马当先，腾讯、百度、京东、华为、美团和拼多多等互联网巨头也已先后入局。

诸强争霸下，医疗健康领域的未来，必有一番腥风血雨。