日前，中国最大的游戏社区平台TapTap的母公司——心动公司宣布将于12月12日在港交所挂牌上市。根据招股书，心动公司拟以每股11.1-15.8港元/股发行6360万股，力争成为“游戏社区第一股”而关于心动公司上市究竟会有怎样的表现也引起了人们的广泛讨论和猜想。

游戏社区类虽然没有参考依旧，这不禁让人联想起此前以IP优势见长的中手游。此前在香港上市的中手游。上市前三日中手游股价连续上涨，累计涨幅达47.4%。但据媒体报道称，在此之后中手游便开始了持续下行，截至12月3日收盘，中手游报2.9港元/股，总市值约67.57亿港元。

当然了，一家是手游，一家是游戏社区，有相似点但也不能划为等号，对于心动公司而言，此次IPO又有着怎样的优势和挑战呢？

游戏社区的双利刃：粘性骤升+裂变传播

面对社区的魅力，几乎所有的产品都无法拒绝。而且众所周知的是，游戏社区建设一支都是游戏公司心仪许久的大陆。

无论是游戏还是其它产品，单一产品的天花板终究是有限的，通过社区构建，可以帮助它们突破原有的天花板，提高用户活跃度以及用户粘性。对于公司推出的新产品，也可以通过社区以社交的方式实现裂变式传播。

关于游戏社区的构建，游戏开发商们似乎从未停止过这一试水步伐。从网易、盛大再到腾讯，游戏开发商都想搭建自己的游戏社区。其中腾讯凭借自己的社交优势，在游戏社区的搭建方面要强于其它游戏巨头。

而心动公司方面，讲给资本市场最主要的故事其实就是社区。在社区本身的构建，以及社区对游戏的推广方面，目前TapTap表现良好、并且，它和国内传统游戏分发平台建立出完全不同的设定。从而规避竞争的重灾区，避免产品同质化。

据了解，TapTap的开发者无需接入SDK，只需要准备好APK及宣传内容便可上传作品;其次，TapTap采用编辑推荐机制而不是收入导向，平台编辑团队以独立的评审眼光来决定每个游戏的优劣;最后，TapTap在每个游戏中设置游戏论坛，帮助玩家和玩家以及开发者和玩家之间有效的沟通，使得用户的喜好和需求能够即使反馈到上游开发者方面，从而更有针对性的进行改进，提升用户体验和粘性。

从用户的角度来看，游戏社区的目标用户群体其实是游戏玩家，在大数据的年代，每一个游戏社区都可以积累大量精准的用户数据。这包括用户的上网时长、游戏市场、喜好比重、用户年龄等，而且，一般的游戏玩家其实都由社交分享的意向。

此外，心动公司还有自己一系列游戏产品和内容IP。

招股书显示，在截至今年5月31日的五个月，该公司总收入10.33亿元，同比增长36.2%；其中游戏业务总收入8.56亿元，在总收入中占比达82.9%。

从游戏社区、游戏“钱景”，自身游戏积累来看，心动公司似乎很容易就能获得不错的企业估值。

机遇与挑战相伴：业务“偏科”或成最大天花板？

此次心动上市，关于其业务的各项数据状况也被很多人拿出来进行深挖。据有关资料显示，目前心动产品中42款游戏中有30款是面向海外，12款付费游戏产品中有7款是面向海外。截至今年第三季度，心动公司的海外游戏用户数共计3730万人。

抢的海外布局的商业红利，这其实也体现了心动公司的前瞻性布局。此外，在国内市场方面，心动公司近些年连营或自营了一批口碑不错的IP，包括《香肠派对》《去月球》《交响性百万亚瑟王》等。

然而与此同时，不少分析人士认为，从营收数据来看，心动公司主要依靠海外市场和过去近10年前积攒的老IP，二游戏本身作为一种内容产品，这两大因素可能为其今后发展埋下一些不确定因素。

例如海外布局方面，一方面，由于国内政策从严，使得不少企业把目光盯向了海外市场。

根据App Annie发布的中国游戏出海数据统计报告，2012年7月至2018年6月，中国移动游戏在中国以外市场App商店游戏综合下载量超140亿次，2018上半年iOS及Google Play 综合收入同比增长超过了40%。综合用户支出超160亿美金。

随着越来越多的竞争对手出现，这或许也给心动公司带来不少挑战。

此外，吃过去IP“老本”可能也并不是一个长久之计。相信心动公司在IP投入方面力度不会小，但为什么还需要吃过去的老本呢？这或许会给外界一种创新乏力的认知。

此外，从IP自身来看，每个IP都有自己的生命周期，根本没有什么长盛不衰的IP。不可能持续供心动公司所使用。除此之外，对老IP的使用从某种程度上讲有些像消费情怀。卖情怀本无错，可一旦用的过于多了就成问题了。就像很多企业的情怀营销，一次两次还好，时间长了，当每个人的情绪“荷尔蒙”衰退，产品本身也就到了衰退的时候。

最后，从游戏社区来看。目前有一个现实情况是，用户在游戏的社交网络中活跃度不高，但是用户在游戏论坛中确是非常活跃。二者的信息组织形态有些许不同之处。除此之外，腾讯、网易等游戏巨头在游戏社区的搭建方面也是投入甚多，这可能给未来行业竞争带来一些不确定因素。

对于心动公司而言，虽说目前经营状况、营收状况表现良好。但其未来发展可能面临的挑战可能确实还有不少。如今，未来成长性已经成为如今二级市场进行企业市值评估的一个重要维度，为了赢得资本市场的认可，或许需要心动公司还需要讲出更生动的故事。（ps：向善财经原创稿件，订阅号ID：hlwdnexs，商务转载合作联系：a913613543，转载保留版权信息违者必究。）