年后的股市，短期冲上3700点后回落，虽然整体向上势头仍在，但后市看法空前分化，并且画风也跟年前有明显转变，权重股和白马股出现高位回调，而周期股更显韧性。

这样的行情，其实是非常考验基金经理眼力、心力、决断力的。前期享受到抱团股大涨甜头的，现在要面临一个选择，是静心等待市场的进一步讯号，还是果断调仓，去拥抱可能的市场风格的转换。

我也是带着这样的疑问，看了些基金经理的公开言论。华夏基金周克平的一段话吸引了我。

在2月15日发表在他支付宝个人页面的一段分享中，他这样写道：

"我们也观察到现在市场上出现明显的结构性过热，对于部分高估值行业和个股，我们需要用更长远的眼光和更苛刻的标准做选择。同时我们也要做好未来波动加剧的心理预期。我们会将更多的研究精力分配到那些目前被市场忽略冷落的公司中，希望耐心谨慎的寻找到未来的核心资产。在这个过程中，我们的组合完全有可能波动加剧，但是我们整个团队依然将勤谋慎断，不以物喜，不以己悲，争取获得较好的长期收益。"

通过这段话，首先可以感到这是一位非常认真，真心对持有人负责的基金经理。要知道，许多基金经理在市场不确定性大增时是不愿发表言论的。即使在投资策略上准备有所调整，也不愿意公开自己团队的想法。

周克平的话传达的几个核心信号是：

1、对中国资本市场、中国核心资产长期向好依然充满信心；

2、短期波动可能会加剧，上车了的请系好安全带，做好颠簸的心理准备；

3、我们已经在对组合的调整做准备，物色更有成长空间的标的。

我在他的另一段陈述中找到了他更具体的思路：

"整体上，我们更加注重研究，经过长达5年的DCF价值投资洗脑，大部分稳定增长的所谓高壁垒资产，其未来的预期收益率已经非常低，我们将更多的关注在500甚至200亿市值以内的，18年之后上市的经过三年时间检验的次新股，希望在这里面挖掘到未来的核心资产。"

他还有一个论述，反对主流的认为强者恒强的观点，也深得我心：

"如果想当然地认为一项新业务已定是现在的大企业能够做好，那今天的世界不早就被原来的龙头吞噬了吗？……产业发展与企业进化与组织的迭代，是与学习、自我反思能力以及运气有关，而与大小不是因果关系，不然世界就只需要某些大企业就行，要什么新陈代谢呢？"

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最开始关注到周克平，是因为去年名噪一时的在蚂蚁上销售的5只创新未来18个月封闭混合基金。他是五个基金经理之一。

在周应波、劳杰男、王宗合这样的豪华阵容里，周克平不算知名，投资资历也最浅，那时就想，华夏基金为什么派出了他呢？

近期去查了下这几只基金的净值，他担纲的基金最新净值1.2613，排名第2（Wind，净值截至2月10日），而这是在5名与头部公募顶流基金经理直接PK中的战绩。年纪轻轻，实力真的不容小觑。

数据来源：Wind，2021-02-10

对他兴趣大增的前提下，又去查了他的另一只基金，华夏科技创新。这是当时全市场首批科创板基金之一。看了下，成立以来收益率167.35%，业绩在首批7只科创板基金中排名第一！（Wind，净值截至2月19日）。

数据来源：Wind，2021-02-19

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他的学历背景也很有意思，属于这几年很多牛基金经理的“复合型”：他本科毕业于华中科技大学，集成电路专业，硕士毕业于北大光华管理学院，金融专业。2014年加入华夏基金，担任机构投资部TMT研究员，担任研究员期间，研究行业覆盖TMT和新能源，进行了大量全球公司对比研究、产业链上下游验证研究等工作，具有全球性、前瞻性的投资视野。

虽然他管理公募基金是从两年多年开始，但据公开报道，他做投资的时间其实更早，只是之前都在管理QFII、社保、年金专户，但这样的背景也锤炼出他的“国际范”、“机构范”，可以说跟如今股市越来越机构化正好契合。

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当然，投资这个领域出身背景是其次，关键还是用业绩说话，看你能不能挖掘到大牛股。周克平在公开报道中表示，他把自己未来三年的投资方向，优化到六条主要的赛道：先进制造、新能源、云计算SaaS、现代服务业、生物医药、传统行业效率提升。这几个方向刚好也是我本人很看好的。

他还有一个特别有意思的划分公司的方法，不看行业，不看所谓的“价值”还是“成长”，而是根据企业的生命周期创造现金流的分布，把资产分成四大类：项目型公司、产品型公司、平台型公司和生态型公司。

其中，项目型公司现金流不稳定，但爆发力强，因此会以20-30%的仓位分散布置该类资产；而70%左右的仓位将配置现金流更稳定的产品型、平台型和生态型资产。这四类资产分别对应行业发展阶段和相应的企业进化，他希望寻找到能从项目型公司持续进化成生态型公司的企业。在行业配置方面形成互相对冲，根据行业景气度和估值，确定重点行业的配置比例。

“六大赛道四大资产”，可以很简洁地归纳他的投资方向了。在组合构建上，他就是紧抓“六大赛道四大资产”，通过前瞻性的深入研究，积极把握中国资本市场核心资产的长期投资机遇。

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他把这套选股的理念运用到实践中，从底部买入优质成长股，获利丰厚。以下几个去年以来的科技方面的牛股，周克平都是至少提前一年就把他们买成前十大持股了，小规模买入的时间可能更早：

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这个基金经理还有一个个人很钦佩的品质是非常愿意跟投资人沟通、分享投资观点。我找了下，他在支付宝、蚂蚁财富、华夏基金官方app上，都有固定专栏，定期与投资者分享自己的投资体系、读书心得、市场观点，即使在市场调整时也敢于秀出自己的观点。下面长长的持有人的留言、互动也侧面印证了他是有强大、真实的群众基础滴。

他最有群众基础的基金是华夏创新未来18个月，根据这只基金的上市交易公告书，持有人户数达约260万。加上其它几只基金的半年报，粗略估计他的持有人群体至少300万以上了。

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周克平作为一个主攻科技方向的猎手，很在乎挖掘’供给型企业“，即从无到有，能创造新的需求，并能持续进化的企业。他说他的目标就是“挖掘明天的核心资产”。“今天”与“明天”，一字之差，就有很大的差别。

绝大部分人看到的是“今天”，是“当下”，当下的核心资产的价值于是水涨船高，伴随的风险也在累积；但真正伟大的投资者着眼的是“明天”，是投资到当下大部分人看不到的图景。

我们平常人看到的是放眼市场，有增长潜力的资产好像都已经被挖掘出来了，价格已经不便宜，但真正紧跟产业趋势的人会告诉我们，中国的经济结构和对应的资本市场，未来将是星辰大海，一定会有大量的不同的经济结构，在不同的阶段，百花齐放，给我们带来巨大的投资机会。

跟着这样专业的基金经理走，其实才能吃到未来最大那块“红利”。

我注意到周克平掌帅的一只新基，华夏先锋科技一年定期开放混合型基金（产品代码：A类010518；C类010519）即将于2月26日正式发行。对他有兴趣的朋友们真的可以好好关注下。