“双减”政策自从落地后，国内教育行业正悄然发生着巨变，这似乎已成为近几年教育行业的共识。

近日，金太阳教育更新招股书，成功登陆纳斯达克，上市首日暴涨307.5％，截止7月14日发稿前总市值突破4.11亿美金。此前，“双减”政策的发布令教育类中概股备受打击，多家企业股价跌下1美元/股，面临退市风险，而作为政策发布后第一家赴美上市的教育类公司，能否逆风翻盘吗？

上市不是心血来潮，而早有预谋

据了解，金太阳教育是成立于1997年的国内老牌高端私立教育服务机构，目前旗下拥有三家儿童和成人辅导中心、一家与高中合作为其学生提供语言课程的教育公司，以及一家为公司的学校和辅导中心提供后勤服务的物流公司。

根据招股书，截至2021财年，金太阳教育收入达到1502.7万美元，较2020财年同期增长94.3％；毛利为881.6万美元，较2020财年同期增长140.9％；公司当期净利润为216.1万美元，较2020财年同期实现大幅增长。

金太阳教育集团的赴美之行并不是心血来潮，而是早有预谋。虽然金太阳教育在美国上市，成为又一家小盘中概股，但整体来说，自2021年6月30日滴滴在美股上市后，中概股赴美上市依然处于停滞状态，并未有真正典型的企业赴美上市。

镜面商业认为，目前在美上市的教育类中概股面临的形势依然很严峻，目前已有企业被美国强制退市。在此背景下，金太阳教育选择赴美上市，前景或许难以预料。

因发布虚假广告被罚，以教育的名义“割韭菜”

由于近几年教育行业内卷十分严重，企业之间的竞争压力不断加大。营销手法上的剑走偏锋就成为了多数企业的选择，这也使得阴沟翻船事件层出不穷。

金太阳教育集团曾在2019年8月因发布虚假广告两次遭遇行政处罚。金太阳在广告词中夸大宣传，无法提供广告用语的证明资料，被责令停止发布虚假广告，并罚款4.02万元。同年11月，又因对考生成绩的虚假宣传被罚款0.16万元。

而近日，金太阳教育集团更是被爆出供货“平板定分班”学校，被供货的学校要求学生买5800元平板，变相强制学生购买指定品牌的平板电脑，捆绑搭售教辅软件，违规收取软件服务费，并以此作为分班依据一事被大众关注。

镜面商业认为，冠以教育之名从而变相强行收取费用的行为是不可取的，同时这并非作为强制收费的借口。深究背后利益链条，不难看出企业家们确实有些“吃相”难看了，我们相信，只有斩断利益链，才能还教育一片清朗。

净利润同比骤降，“双减”政策下的不确定风险

中国的教育行业发展速度快，竞争激烈，且市场高度分散，一直都是政府重点监管行业。当下，教育行业正在经历一系列调整和改革，连续发布了重磅的法律法规和指导方针以规范行业发展。

金太阳教育的营收主要来自中小学教育服务和辅导服务，但是受疫情和“双减”政策的影响，招股书显示，金太阳教育截至2021年9月30日的总资产为663.59 万美元，较截至2020年9月30日的总资产1744.57万美元减少了61.96%。截至2021财年末，金太阳教育资产负债率为215.14%，较截至2020财年末的142.26%出现明显增加。

除了资产负债率攀升，金太阳教育的短期偿债能力可能也面临着不小的挑战。招股书中，截至2021财年末，其各种未偿银行贷款分别约为210万美元，较比2020 财年末的160万美元增加了31.25%。

镜面商业认为，金太阳从首次递交IPO招股书至今，已过一年有余，期间风险仍存导致更新变动多次，着实谈不上快速上市。金太阳教育自身市场规模仍有限，“双减”政策影响以及市场趋势来看，剥离了营收主体以致公司的账面价值骤然减少。

双减政策下的金太阳教育，尽管已上市，IPO之路也让人堪忧。