2022年年底正味集团再次冲击资本市场，向港交所递交招股说明书，2013年1月13日，正味集团正式登陆港交所，上市当日，截至收盘，正味集团报0.56港元，跌幅17.647%，港股市值4.48亿港元。

据了解，正味集团凭借着食品生产经验和成熟品牌在江西休闲食品出圈，零食经济崛起，零食赛道也进入白热化内卷。上市后的正味集团看似“风生水起”实则深藏隐忧，正味集团成长性堪忧？

倚重大客户渠道，电商渠道疲软

零食经济潮席卷，线下各类休闲零食门店内卷，零食很忙、戴永红等品牌包围城市，加盟扩张获取市场份额。三只松鼠、良品铺子、百草味等老玩家，在互联网上扎根生产，线上渠道发展得如火如荼。正味集团作为刚上市的零食品牌，在营收方面过于“偏科”。

在营收渠道方面，根据正味集团披露的数据来看，2022年上半年，超市以及促销专柜的收入占比高达76.5%。意味着，正味集团的渠道主要来自于线下超市的大客户渠道。反观线上渠道，收入可忽略不计，正味集团仍然“倚重”大客户渠道。

在江湖老刘看来，休闲零食行业在互联网上遍地开花，甚至成为不少品牌销售渠道的“主旋律”。正味集团却相反，过重的依赖超市和促销专柜，自身尚未形成品牌效应，这或许将成为正味集团的掣肘，“多条腿走路”在正味集团上市后依然行不通。

产品丰而不富，缺乏硬性产品

正味集团在国内采购、生产、销售各种零食，种类繁多包括但不局限于肉类、蔬菜类等零食。旗下干货食品，菌菇类等产品应有尽有。旗下有声耀、赣味坊两个自有品牌，产品组合丰富。制造板块收入大头均源自于自有品牌。

正味集团的产品组合包括 583种零食、630种干货食品，产品多样。但就产品本身而言，缺乏代表性产品。正味集团作为上市公司，缺乏拳头产品以及市场发声，对用户层面而言缺少记忆点。

在江湖老刘看来，正味集团已经上市但是依然没有值得“亮剑”的硬性产品，正旗下的产品在市场上缺少发声。产品多而不“精”，上市前依靠丰富产品种类来拓宽业绩，上市后此类打法正味集团还能适用吗？无论如何，正味集团仍需提升自身的硬实力来面对变幻莫测的休闲零食赛道。

零食赛道内卷，未来忧虑难解

民以食为天，人民生水平提高后，“食”有了更多的延伸，零食就是延伸最受青睐的一种。休闲零食市场规模超万亿，但细分品类众多，每个细分赛道都有机会跑出独角兽企业。零食的概念不断创新化，零食不断演绎着新的可能。

零食赛道越强大就越内卷，线下加盟零食店遍地开花，线上综合零食巨头鼎力，三只松鼠、良品铺子等知名上市品牌站稳脚跟，不断推陈出新吸引消费者。细分赛道上，有友食品的泡椒凤爪、劲仔食品的小鱼干都有明星产品，在垂直细分赛道上加劲狂奔。

在江湖老刘看来，正味集团相对于上市的其他零食品牌，属于“萌新”，不管是企业规模还是企业产品都无法“抗衡”。在市场营销方面，正味集团需要发声形成品牌效应，让市场看到自身的潜力。正味集团需在创新的基础上打造出自己的明星产品，顺应社会变化延伸出的新概念和新趋势。零食竞技场内，成长尴尬期的正味集团会缔造出属于自己的神话吗？