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文|易牟

来源 | 螳螂财经（ID:TanglangFin）

近日，顺丰贴上了金光闪闪的buff，一举一动颇为吸人眼球。

亮眼的三季度财报，积极布局下沉市场，独立同城业务，收购了唯品会的品骏……一系列的消息让人眼花缭乱，评价有正面也有负面，但更多的是给人一种疑惑——2018年，顺丰还苦陷于净利润下滑、股价大跌、股东频频套现、市场增长乏力的泥沼，形势十分严峻，怎么一到2019年画风就不一样了？

不！

实际上，只要你仔细刨析一下就会发现，所有的消息都在指证一个事实——2019年，顺丰正陷入自己的瓶颈期，越来越焦虑，它过得并不“顺风”。

一、顺势而为

一家公司的基因，往往从它成立的那一刻就注定了。

7岁那年，王卫随父母迁居香港，后来辗转在广东顺德做起了印染生意，发现当时很多香港的生意人都把厂子开在珠三角，小件物品交流间十分麻烦。

有需求，干！

1993年，22岁的王卫从父亲那里借来了10万元启动资金，与几个朋友合伙成立了顺丰，背着背包、拉着拉杆箱每天奔波于香港和广东两地。

那一年，受到邓公南巡的感召，改革开放的浪潮席卷内地，民营小企业如雨后春笋般涌现，深港之间释放出了无穷的活力，出现了“前店后厂”的模式，直白的说就是店面设在港澳地区，工厂则在珠江三角洲。在这种模式下，两地的货物往返巨大，顺丰刚一成立，就顺利汇入了大时代中。

有常年奔波两地的经验，又有启动资金和靠谱的合伙人，再加上大时代的加持，年轻的顺丰占尽了天时地利人和，开始做起了“挟带”业务——收到寄件人消息，于前一天上门取件，次日由业务员“挟带”出境，自香港收到物件后，再行带回。

这是一条发财的门路，早期快递市场混乱，政府监管又不严，门槛也极低，所以很快就涌现出一波又一波来“捞钱”的人，他们游离在灰色地带，把一个本就混乱的市场搅得更浑浊。

也正是这时，王卫做了一个大胆的决定——排斥投机，低价收件，高速发件，建立起了集散中心，把野路子的顺丰打造成一支正规军！

他的策略很快得到了一批中小商家的广泛支持，客户量剧增，将那些野路子同行甩在了身后，之后更是以顺德为大本营，一路向四周扩散版图，成功在长三角、华中、华北……全国各地如雨后春笋一般出现了顺丰的身影。

那是一个疯狂的时代，处处是商机，处处有市场，似乎只要可以称为“业务”的都有银子可赚，快递业处在这样的盛世之中，最初起步的快递公司无一例外地实行多样化产品定位，同城、异地，甚至国际快递，只要是快递业务都照单全收，还有很多同行走上了“快递优则物流“的路子，纷纷拓展了物流业务，谋求着看似“大而全”的发展局面。

顺丰不同，它只做快递，只做小件，不做重货，近乎偏执的盯着最赚钱的一个领域，将那些单票收入只有五六元的低端同城客户，无情的拒之门外。

与此同时，为了提速和增强服务，顺丰开始提价，坚持直营模式，还采购了最先进的手持终端“巴枪”，实时扫描快件，跟踪快件运行轨迹，也率先提出要引入高素质的人才，拒绝业内暴力分拣，野蛮操作等问题。

2003年，一场令国人恐慌无比的非典席卷而来，疫情最严重的广东地区，人们谈“非典”色变，大多呆在家里不敢出门，航空运输也遭受巨大打击，顺丰借机和扬子快运签下租用飞机的合同，成为国内首个将快递运上天空的民营快递企业。2009年，顺丰更是自己购买飞机组建了一个航空公司，截至2019年9月，投入运行的全货机数量已达57架，成为目前国内运营全货机数量最多的货运航空公司。

那些还在打价格战的同行们，只能一边望其项背，一边默默学习。

2017年，A股可比的4家快递公司中，顺丰的净利润为77亿元，韵达为22亿，圆通为14亿，申通为23亿，也就是说“两通一达”绑在一起，盈利能力也才堪堪达到顺丰的76%。

所以正如民间口口相传的那样，在中国的快递界，一共有两种快递，一种叫做顺丰速递，一种叫做其他快递。

高端定位、航空运件、直营模式，成了拉动顺丰高速发展的三架马车，也因此挖起了宽宽的护城河，优质高价的策略，让顺丰走上了与国内通达系完全不一样的成长路径，从始至终，它服务的目标客户就不是那些低端业务，至于同城客户和下沉用户，更是从未在乎。

二、四面楚歌

这种经营思路，在2019年被打破。

这一年，顺丰披露了2018年的财报，营收909亿，同比增长了27.6%，在非经常性损益相差无几的情况下，其净利润却下降了近10%，如此增收不增利的境况，被认为是十年来最差的一次业绩。

2018年，顺丰业务量增速仅为26.77%，反观其余的几个快递，韵达48%，百世快递45.1%，中通37.1%，圆通31.61%，申通31.13%，都纷纷与顺丰拉开了差距。

它的股价腰斩，从2017年上市之后的巅峰73元，跌到了30元以下，跌幅一度超过了60%，估值也从借壳上市时的70倍，只剩下了28倍，与25倍估值的韵达相差无几，资本市场对其未来的预期不断降低。

嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰润、顺信丰合、中科汇通、刘冀鲁等大股东和董监高，也开始了频频套现，2018年到2019年11月21日，这些股东合计减持达65次之多，而且重要股东中无一人增持。与此同时，中原资管、中科汇通、顺达丰润等重要股东质押比例惊人，前两者甚至接近100%。

与二级市场态度相佐证的，是顺丰的护城河在一步步的瓦解。

前面提到过，顺丰赖以发展的秘诀有三——高端定位、航空运件、直营模式，这种战略让顺丰在过去漠视国际业务，轻视低端市场，放弃同城配送业务，然而在2019年，快递市场趋于饱和，快递行业的风口已经悄然切换，顺丰的三驾马车遭到了挑战。

首先，在高端定位上，顺丰再也不是中国的唯一。

2019年，京东物流为了摆脱亏损泥沼，绝地奋起，在超过100城以上的地区开启了个人业务，寄单价格和服务上都对标顺丰。10月29日，京东物流集团CEO王振辉晒出了成绩单，表示京东物流2年多来京东物流服务客户超过20万，外部收入增长近8倍，占总体收入近40%，个人快递业务还将继续投入。

京东快递在服务群体和质量上，都与顺丰有着高度的重合，而且由于多年的发展，体系十分完备，在全国90%区县都实现了24小时达，这对于顺丰来说，无疑是一个强劲的抢食者。

同时，“三通一达”也野心勃勃。圆通推出“承诺达特快”，采取直营模式，在同城、经济圈范围内可实现即日达、次晨达，跨省重点城市互发的快件实现次日达覆盖率90%以上；中通推出了“星航时效件”，主打“时效保证、高辨识度、高品质服务、全链路跟踪”等特点，享有体系内各项服务最高优先权；韵达推出了“韵达特快”，在服务上直接对标星航时效件；申通致力于“转运中心直营化”，使产能利用及中转效率得到有效提升，稳筑基本盘，逐步向高端市场发起冲击。

2019年10月，顺丰单票收入下降16.18%，韵达增长91.72%，申通下降13.23%，圆通下降15.26%。在单票收入上，顺丰下滑最严重。与此同时，2019年前三季度，全国快递有效申诉总量同比大幅下降68.8%，有效申诉率为0.57%，同比减少了1.82%。

这些数据也侧面说明，快递公司在存量时代的厮杀已经悄然开始，顺丰与通达系之间的服务差距越来越小，护城河也就将越来越浅，用户的选择面更广。

其次，顺丰的航空速运优势，也遭到了挑战。

顺丰不再是国内唯一一家拥有机队的公司，不管是京东还是圆通，都已经拥有了自己的货运飞机，并且持续加大在航空运输上的投入。

随着5G时代的来临，智能物流将大大提升物流效率，各地智能仓储建设稳步推进，增效降本效应十分明显。

当下，欧美发达国家的社会物流成本占到GDP的6～7%，中国则高达15%，刘强东和菜鸟CEO童文红都表示过，要把这一数字降低到5%以内。也就是说，未来在效率提升这一块上，都是各大快递公司的重中之重，顺丰的航空速运优势将进一步被追赶。

2019年第三季度，中国快递服务全程时限为58.87小时，同比缩短2.3小时，寄出地处理环节平均时限为7.56小时，同比缩短1.73小时，运输环节平均时限为36.85小时，同比缩短0.48小时，这说明提速的趋势已经开始显现。

然后，就是直营模式和加盟模式之间的对决。

一直以来，以顺丰为代表的直营派和以“四通一达”为代表的加盟派的竞技难分伯仲，也正是两种不同的模式，让双方走上了不一样的道路。

不管是京东物流，还是圆通推出直营的“承诺达特快”，似乎都在验证一个事实，那就是直营天生更适合高端。

它有一个显著的缺点，那就是必须投入大量的人力、巨额的硬件设施，在一些经济落后的地区，顺丰没办法铺设网点，开展业务比登天还难。

偏偏在这样的一种情况下，快递行业步入存量时代，下沉电商如火如荼，顺丰过去是完全看不上这一块业务的，但是在2019年5月份，也积极推出了自己的下沉业务——特惠专配，开始走性价比之路。

短期来看，顺丰可能刚推出一项业务似乎引起了市场的反应，但是作为一项重资产业务，长期来看，高高在上的直营制要是能干得过加盟制的四通一达，那号称能把快递送上珠穆朗玛的邮政EMS早就活不下去了。

另外，下沉市场走的是性价比路线，如果降低了员工薪资，那么直营的优势也将丧失，无法保证高质量的服务，更甚至于会连累品牌，到时候一方下沉，一方猛攻向上，顺丰与四通一达之间的品牌差距将更进一步被抹平。

综上所述,在“螳螂财经”看来，顺丰赖以发家的三驾马车，都遭遇到了尴尬。

三、深层次的焦虑

当然，除了这些坎坷外，顺丰还有更深层次的忧虑。

第一，2017年，顺丰为了保持高端优势，果断与菜鸟“决裂”，关闭了菜鸟方面的接口，从此以后也就意味着，它的背后将缺乏电商平台的支持，为了弥补这一劣势，顺丰先后推出“顺丰E商圈”“顺丰优选”“顺丰大当家”“丰趣海淘”等电商和零售服务，但效果都不如预期。

反观“四通一达”，它们借助阿里菜鸟做大了蛋糕，增量市场让他们飞速发展，在珠三角一带把规模集群效应搞得有声有色，而顺丰在这一轮竞争中却只拿到了一点边角料而已。

阿里系是平台运营思维，顺丰是“仗剑走天涯”的孤军道路，这一进一退之际，两大流派之间在未来必定会有一场更大较量。

第二，第三季度财报发布的前一天，顺丰宣布独立了同城业务，全面布局同城急送市场，按理说这应该是一个好事，但实际上却透露出了顺丰最深层次的焦虑，要知道在这之前，顺丰是完全瞧不上同城业务和下沉市场的，但是在2019年却把过去丢弃的骨头再捡回来，这更说明顺丰确实陷入了一种增长乏力，急切增收的困境。

不仅如此，同城业务比想象中的更为艰难，从美团的“美团配送”到饿了么的“蜂鸟即配”，再到京东的达达，它们无一不是背靠着互联网巨头，并且深耕多年，顺丰想要抢占到一席之地，无异于虎口夺食。

第三，顺丰从成立以来，它的发展和经营理念，与国内大大小小的快递是完全不一样的，回顾它走过的路，其实大多都是国际快递巨头已经验证过的，顺丰再将这些先进经验巧妙搬运和加工，融入到了中国电子商务高速发展的时代大势中。

现在的顺丰，看似四处出击，但却更像是哪里有缺口哪里就去堵上，和当初那个行业龙头，只会冲在最前面，让后来者效仿的顺丰完全不一样了，在下沉市场和同城业务上，它甚至是一个跟随者。

结语

中国快递江湖的草莽时代已经进入尾声，一个全新的时代即将到来，毫无疑问，即将过去的2019年，就是这样一个关键的节点。

过去的二十几年里，中国有中高端快递的需求，所以顺丰成功做到了“顺风而行”，这是它的偶然，也是时代之下的必然。

我们并不想用一两年的状况，来分析一个快递巨头，但是从它的成长路径和基因中，我们难说它在下一个十年依然一路顺风顺水。

对于投资者来说，随着中国市场与国际市场接轨，存量市场的结束必将加大精细化的经营，阿里系正在构建一种平台和智能柜的不一样的玩法，护城河在一步步瓦解的顺丰，还能否跟上时代的步伐？

对于消费者来说，我们应该思考的是，在未来顺丰还是不可代替的吗？

参考资料：1、《王卫：顺丰而行》，王楠

2、百度百科，王卫

3、《跨界：顺丰互联网+产业布局》，李芏巍

4、《风口之上，顺丰有为：顺丰速运成功的秘诀》

5、《激荡三十年》，吴晓波

6、《快递中国》，朱晓军，杨丽萍

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【完】

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