作者 | 龙老师

出品 | 子弹财经

日前，平安健康医疗科技有限公司（股票简称“平安好医生”，1833.HK，以下为行文方便，简称“平安健康”）公布了2021年中期业绩报告。

一个十分亮眼的数据是，报告期内，平安健康注册用户数超过4亿人，较2020年同期增加近5500万人。

当然，我们不能忽略新冠疫情等宏观因素对于互联网医疗普及的推动作用，但我们也必须认识到，正是因为做好了方方面面的准备，平安健康才抓住了这个特殊的结构性机会。

事实上，平安健康的这一成就不仅代表平安自身，而是意味着中国互联网医疗发轫近十年来，终于走进了改革深水区，开始了第三阶段也是具备完善闭环阶段的体系性建设。

在未来，互联网医疗将不仅仅是4亿人的选择。

1、复苏、增长、新常态

2021年8月24日，平安健康2021年中期业绩报告显示，平安健康保持良好增长态势，各板块均衡发展，总收入38.18亿元，同比增长39.0%。

其中，医疗服务同比增长50.6%，贡献收入达10.67亿元，是一个令人兴奋的数据。

这个数据的意义是，平安健康用其财报的真实数据证明了，医疗服务不仅可以成为一个互联网医疗龙头企业的主要收入，而且还可以获得高速增长，这落实了互联网医疗的“严肃医疗属性”。

而消费医疗同比增长66.1%，收入高达7.14亿元，则证明了平安健康的业务多元化措施实施得力，借助医疗龙头服务可以牵引更多的协同业务，形成更为健康的收入结构。

一个值得关注的细节是，平安健康的近12个月累计付费用户数高达3210万人，同比增长69.6%。这说明平安健康提供的服务能够满足用户的刚性需求，也进一步证明了，互联网医疗已经成为居民看病问诊的新常态。

这种新常态的形成，与平安健康持续建立硬核的医疗服务能力，密不可分。

由于医疗行业的特殊性，中国的互联网医疗必须依托“互联网医院”这一体制开展。从2018年起，中国互联网医院的监管政策大门逐步打开，而平安健康一直高度注重这方面的建设，目前已经有了自建的互联网医院10个；线下和各个医院共建的医院，各种种类加在一起有205家。

其中，在自建医疗力量方面，平安健康的医生团队已经有约2000人，这些医生的工作方法和传统医生有很大的区别，平安健康通过先进的在线分级诊疗理念，将约2000名自有医疗团队定义为“懂医疗的客户经理”，为客户协调安排贯穿线上到线下的医疗健康相关服务，打造“省时、省力、省心、省钱”的用户体验，力图为每个客户提供“一人一医”终身陪伴的专属全科医生。

而更重要的是，除自有医疗团队外，平安健康大力拓展外部医生资源，其中约70%来自于三级医院。名医工作室已上线超过450个，以“双医模式”提高优质医疗资源利用率，半年以来用户满意度超过99%。

很多人都知道，所谓的“看病难”，主要是“稀缺的医疗资源紧张”。名医作为一种特殊的存在，本身无法快速复制，但平安健康充分发挥互联网的价值，通过突破时间和空间限制的平台优势，让自有医生可以和线下的医院编组，一方面提升了线下名医的工作效率；另一方面也完善了在纯线下场景中十分割裂、很难实现的如诊后随访、健康管理等对于病人疗愈价值很大的全流程服务。

2021年上半年，平安健康专科运营初见成效，聚焦皮肤科、中医科、妇产科三大专科，配置超过100名专科名医，并同步往眼科、儿科、内科、外科等多方向孵化。借助自有医疗团队7*24小时全天候服务以及外部名医大咖的权威指导，让用户足不出户就可以体验到问诊、开方、用药指导、报告解读、随访关怀等各项服务。

正是由于确定了立足点是“医疗”而非其他的立业之本，平安健康的医疗服务才能既成为营收龙头，也为进一步完善互联网医疗的新版图奠定了坚实基础。

2、平安变阵

平安健康在发展的过程中一直在不断的自我蜕变。

平安健康CEO方蔚豪在业绩发布会上表示，“未来要做4个方向的改变。用户维度，更关注用户的质量，而非数量；就服务而言，将从提供单一的医疗服务到提供平台性的服务；产品上，将从原来围绕2C做产品到围绕支付方做产品；最终完成从注重收入到注重服务的转变。”

首先，平安健康为什么能够拥有更多的优质用户？

某种意义上说，这和平安健康的背景有密切的关系，从平安集团的大健康生态来看，平安集团个人客户数超2.18亿，互联网用户量超5.98亿。更为重要的是，平安集团拥有庞大的企业客户资源。

作为平安集团医疗健康生态圈的重要旗舰平台，平安健康天然拥有金融渠道和企业客户渠道的大量潜在高价值用户，而随着将获客渠道由保险渠道进一步延伸到平安银行、平安普惠等综合金融渠道，通过医疗健康会员类产品、体检服务、健康管理服务等，与平安集团金融业务深度结合，平安健康可以实现以最高效的方式引流优质客户。

其次，一个非常重要的信息是，平安健康正在从主攻To C到从支付方视角切蛋糕，也就是加强B端（企业端）和F端（金融保险端）的收入来源。

B端较为容易理解，由于拥有海量的优质企业端客群，平安健康可以通过深入了解企业雇主和员工对医疗服务和健康相关服务的需求，根据各企业的行业属性、员工情况等进行产品专项定制。

而F端则是平安传统优势的体现。

不久前，平安健康协同平安健康险上线了互联网医院商保直付新功能，实现了商保与互联网医疗之间的连结，打通线上问诊、购药、保险赔付闭环。

商保直付功能上线后，投保相关保险产品的用户不仅可以通过平安健康APP问诊、购药，还能够享受零结算便利——责任内的问诊服务和药品费用直接由平台与保险公司结算，实现商保直赔。

而作为另一个重要的参与方，平安健康在线下药房中搭建的商保支付网络已经初具规模，与药企产品合作后，平安的商保用户即可在药店利用商保直付直接对药品进行赔付。目前，平安健康药店云问诊合作药店数目达16.3万家，覆盖了超过全国25%的药店。

我们看某种趋势的形成，不仅要看其动机是否良好，也要看对于痛点的解决是否到位——而商保直付意味着，用户足不出户即可完成看诊、买药、报销等系列操作，大幅缩短了以往较为繁琐的结算流程，更打通了互联网医疗、商保、医药间的服务，助力门诊统筹及保险控费。

《健康中国2030规划纲要》显示，2030年健康产业规模将达到16万亿，中国医疗产业将完成从提供“医疗保障”到“健康服务”的转型。随着人口结构逐步老龄化和收入水平的提升，医疗健康产业与保险业的结合势必催生更大的市场空间。

3、互联网医疗的差异化竞争发展史

移动互联网时代，互联网医疗一直在寻找自身的存在感。

第一代互联网医疗企业几乎和移动互联网同时起步，但限于环境，很少能够真正接触深层次痛点，围绕提供轻问诊、挂号、诊后等环节开始局部创新是这一阶段的特色。

第二个阶段，是从2015年也就是人们俗称的“互联网下半场”开始，头部企业开始进入互联网赛道。

巨头们有天然优势和资源，有母体的业务基因加持，但这一阶段的核心问题仍在于，一方面互联网医疗处于创新阶段，政策适配不到位、存在诸多模糊地带有待明确，传统医疗机构拥抱互联网的犹豫因素多、参与积极性有限。

而在当下，互联网医疗的政策面逐步明确，并且已经形成了京东、阿里、平安等各具不同基因的巨头主导的新兴互联网医疗龙头企业，在“切实提供互联网医疗服务增量”的共识下，各大企业开始建设“真·互联网医疗服务”，互联网医疗服务的季度收入开始攀升，基本模式验证已经完成，而如何围绕各自企业的基因形成独特的打法，也正在快速摸索期。

「子弹财经」认为，在诸多巨头中，平安健康有着独特的优势。

我们此前已经分析到，从客户来源来说，平安健康拥有综合金融渠道的高价值客源，有着庞大的企业级客户，这些“金矿级”潜在客群的存在，无疑为平安健康的业务探索提供了光明前景，而如何满足这些高价值群体的需求，则是最终完美商业闭环能否形成的关键突破口。

在这里，我们或许可以了解一下美国历经近90年发展，逐渐形成的、以管理式医疗为核心的健康保险市场。

所谓管理式医疗保险体系，即在一个健康维护组织体系内，同时整合了保险公司、医院集团和医生团体，三者完全打通，形成了“利益共享，风险共担”的机制。

前面已经提及，医保的互联网医疗破局有先天短板，而商保优势明显，因此，互联网医疗玩家们纷纷转而发力更具有商业前景的商保领域。

虽然很多互联网医疗企业都在尝试和保险公司合作，但由于其跨行业的模式融合仍然在探索中，所以在实践中困难重重，相关统计数据显示，目前，我国健康险的赔付为30%-40%，前几年甚至仅有10%-20%。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

但平安先天不存在这样的问题，从某种意义上说，它是最有可能实现前述的“管理式医疗保险体系”的企业。

互联网医疗集团和保险公司的合作困难，往往一大困难是利益诉求不同。而在“管理式医保体系”中，最大的特点是用利益共享机制代替了利益冲突机制。

用通俗的话说，在共享机制下，医院集团会更有动力帮助保险公司做患者的健康管理，以减缓疾病的发生，以实现医疗控费的目的，这和中国医疗思想中“治未病”的观念十分契合。

但控费不能以牺牲患者的治疗品质为代价，为了解决这个问题，就必须更加精确的洞察和决策来设计保险产品和支付模式，而医院为了能够得到更有效率的支付，也就有了足够的动力与互联网医疗平台共享数据，使医疗数据既能够帮助保险公司有效的干预医疗行为，更可以基于AI、大数据等技术，以数据为基础设计出更好、更贴合用户需求的保险产品。

因此，洞察互联网医疗价值链中的诸多难点与痛点，平安健康协同平安健康险基于各自优势，从商保端切入，在平安健康APP上线了互联网医院商保直付功能，可以看作是“中国式保险+互联网医疗”生态的破局之举。

相信随着平安健康的险企基因和创新能力，未来这一生态将生长出更有竞争力的产品，同时带动整个医疗领域的数字化转型升级，让医院、医生、医药、患者、支付方等参与方各自的痛点能够得到不同程度的解决，基于技术创新与商业模式创新的叠加，迎来一个新的大健康时代的星辰大海。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。