出品 | 创业最前线

作者 | 李小反

编辑 | 蛋总

“我炒币就是为了赚钱，赚更多的钱，没别的。”陈淼毫不避讳自己炒币的目的，这也是当下众多年轻人投资的缩影。

去年底，大批年轻人冲进股市、购买基金或者杀入币圈，在社交场合的话题Top1非理财莫属。他们未必是想通过投资理财获得真正的“财务自由”，大多数年轻人只是想赚一些零花钱。

然而，当时他们并未意识到，当大家一窝蜂地开始投资理财时，一场风暴也在无声中酝酿着。“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”股神巴菲特的这句话，可谓字字珠玑。

随着今年初股市的回调，众多年轻人在股市中溃败，最终沦为“韭菜”，哀嚎声遍布社交网络，关于“基金”“跌妈不认”等词语轮番上热搜。但是，也有人幸运地收获了财富——炒股8年，一位90后赚到了100万+。

对很多年轻人来说，投资就像一场赌局，在这场赌局中，他们的欲望被无限放大。或许，等真正经历过了波动，年轻人才能回归理性。

1、进入赌局

“如果能穿越回几年前，我一定把手里所有的钱都用来买比特币。”2021年，比特币的价格节节攀升，王丞在微信群里跟朋友吐槽，后悔没在之前多买点币。

“哪怕穿越回半年前，我也会举债买币，借高利贷也值。”王丞的另一个朋友附和道。

2019年底，王丞身边不少朋友都在炒币，彼时正值数字货币大火，比特币、以太坊、莱特币等价格不断攀升，如比特币在2019年上半年的价格曾一度涨至接近14000美金，早期进场的朋友都捞了一笔。

王丞了解了情况后跃跃欲试，不过她也清楚币圈的风险，因此只拿出几千元试水，其余的闲钱则买入了风险相对较小的基金。

王丞初试比特币，投资风格也较为保守。“涨点就卖，跌了再买入。”如此操作了几次，等比特币价格涨到1万美金以上，她就不敢再入手了。“听多了因为炒币而一夜破产的新闻，有点怕了。”她宁愿谨慎一点，也不希望冒险。

比王丞早一年，在财经自媒体工作的陈淼在2018年中就已经进入币圈。那时，他看到数字货币交易平台OKEx合约出现问题，导致很多人爆仓。他有些不解：加杠杆明明风险很大，为什么还有人趋之若鹜？

在好奇心的驱使下，他买了几百元的以太坊，想体验下炒币的感觉。当时币圈正处于熊市，他没敢多买。

等过两个月他想起来再去看的时候，发现跌了50%。因为金额较少，他没太在意。接着，那年11月，比特币因分叉跌破5000美元，他看准时机抄底买入。这次，他幸运地赚了一倍。

相比于王丞和陈淼在投资中的稚嫩，同样是90后的王宇，已经有8年的炒股经验。

2013年，王宇刚满20岁。他的第一家公司是一家股票软件企业，处于这个行业，身边又有很多人炒股，他也忍不住尝试。

他把工作赚来的钱都投入到股市，前后累计投入约10万。“那时年纪小，没有什么投资逻辑，也不会看财报，完全是凭感觉炒股，而且都是短线投资。”王宇对「创业最前线」表示。

23岁的李夏也是在大学时就尝试投资，但他真正开始系统性投资是在2019年的上半年。那时他正在读金融学硕士，后来也曾在一级和二级市场实习，基本上接触了所有的证券系投资产品，如基金、逆回购、个股等。

不同于盲目投资的年轻人，李夏会做一些准备工作。“我会粗略地浏览财报，看K线图，还会思考行业是否值得投。”

但是，他也承认，自己本身的投资逻辑是混乱的，并没有真正把财报拆开分析，对整个行业的理解也停留在直觉层面。所以在买入一部分看似“性感”与“有前途”的股票后，他也遭受了部分损失。

李夏的投资组合非常分散，有贵金属、美股、以及各种板块的A股，基本不会出现大幅亏损的情况。

在之前的牛市中，他有几只股票被套牢，“会有一种亏钱的挫败感，但更多的是一种玩游戏输掉的感觉。”因为他明白，金融投资就像数字一样，真正投进去的钱也是存款，短期内不会使用。所以，每当“输”的时候，他选择暂时闭上眼睛，不看、不想。

遇到投资亏损时，并不是所有人都像李夏一样淡定自若。

刚开始炒股时，王宇也确实赚到一些钱。但2015年6月，股灾突然降临。据统计，从6月15日至8月26日，共计52个交易日，其中有21个交易日指数大幅下跌或暴跌，有17次千股跌停，其中更有数次逾两千只个股跌停。

那一年，王宇频繁地经历大起大落。“经常是辛辛苦苦两个月赚来的钱，一周亏回去，或者两三个月的收益，半个月亏完。”

一来，他不舍得割肉，二是不相信运气这么差，完全一副“赌徒等翻本”的心态，结果赚来的钱几乎又全赔了进去。“白玩一场。”王宇感叹道。

在某种意义上，投资也是一场赌局，在这场关于人性的博弈中，任何人都可能沦陷。

2、反人性的赌博

从一定程度上看，投资是一场“反人性的赌博”，因为人性偏向于喜欢“立竿见影的成功、有投资就有大回报”，但投资则需要人们克制并冷静，甚至要做到独立思考、逆势而为，就像巴菲特说：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”

因此，在投资这场博弈中，人性中的欲望和贪婪暴露无遗，如何控制贪婪并获得回报？这是一门学问，对每一位投资者都是考验，对年轻人来说更是如此。

让王丞始料未及的是，从2020年底开始，比特币价格一路狂飙，到今年最高价格超过了6万美金。她错失了上车的机会。

“只赚到了一顿饭钱。”王丞对「创业最前线」说道。

王丞看着朋友在朋友圈晒比特币的收益，总是忍不住后悔，“当初要是拿住，再多买点就好了。”

如果说王丞没赚到钱是因为过于谨慎，那么，陈淼投资不利则是因为带着赌博心理。

“初衷就是为了赚钱，赚更多的钱，没有别的。”谈起炒币的初衷，陈淼表示。他最多曾经赚到过10万元，也曾亏得全身只剩下不到1万。

买过几次币之后，他胆子大了起来，加了10倍杠杆做合约，这加剧了投资的波动幅度，也放大了风险。

2020年3月12日，这是很多币圈人印象深刻的日子。这一天，从晚上7点开始，比特币在30分钟内狂跌2000美元，从7300美元最低跌至5500美元，创下五年来最大单日跌幅。

那一晚，币圈“横尸遍野”，众多人彻夜无眠，陈淼便是其中一个。那一天，他连本金共亏损90%左右，身上全部剩余资金不到1万元。爆仓的那一刻，陈淼感觉大脑一片空白，似乎时间都静止了。

这时候，他也终于体会到，为何杠杆风险大，还有人拼命地加杠杆。“在财富效应的推动下，人是会失去理智的，就像有人因为钱贩毒、抢劫一样。”陈淼事后反思，这就是在赌博。

和陈淼一样，郑晖在币圈的赌场中，也先是尝到甜头，而后黯然退场。

还在大学时，他便开始炒币。“那时候每月的生活费1300元，我留300元充到饭卡里，其余的全部用来买币。”

2013年11月初，他一共投入5万元，买入了比特币和莱特币。当月17日晚，美联储主席伯南克表示，比特币和其它虚拟货币，如同任何在线支付体系一样，可能拥有长期前景。这个信号发出之后，比特币一晚涨了2000多美元。

第二天，一觉睡醒的郑晖都不敢相信这是真的。12月中旬，当他清仓时，连本带利收回的本金有13万。仅一个多月，他就净赚8万。

“感觉特别爽。”但是兴奋过后，他又觉得有些惶恐。他清楚地意识到，这是一种投机行为，只要不离场，总会有输的时候，而自己的思想、学识也没有跟上赚钱的速度。

“那时候虽然赚钱，但是睡觉都不踏实，我害怕在波动中会被甩出去。” 郑晖向「创业最前线」表示。

但是除了投机，他没有其他办法让自己的财富升值。再加上之前体会过暴富的喜悦，郑晖在投资上变得有些激进。

“我计算过，黄金、股票的回报率都没有比特币高。”郑晖说。于是，他打算再赌一次。他找外公借了3.5万元，加上自己攒下的钱，一共投入5.3万元，买入一种山寨币。

那时，他只沉浸在自己的主观意向中，没有考虑到亏损的情况，也没有设置止损点。这一次，幸运之神不再眷顾。

2014年初，山寨币暴跌， “但是舍不得割肉，也不想承认亏本的事实。”他赔到连饭都吃不起，让朋友在食堂帮忙打一份菜、三两饭，一共花1.9元。两天里他只吃了那一顿饭。

硬撑了一段时间之后，在5月的一个早上，他去网吧上网时突然就想通了，将山寨币全部卖掉，把钱提出来。这时，他的本金只剩下了8000元。对于每月一千多元生活费的郑晖来说，这个亏损是个天文数字。清醒之后，他不再踏足币圈。

“在金融市场，大家都是韭菜，这是毋庸置疑的，因为没有人可以一窥其全貌。”李夏表示。

作为金融学子，他还是建议大家去投资，因为不投资的话，钱会百分之百地贬值。但他也希望大家明白金融最基本的定理：收益越大，风险也越大。

3、90后还是“韭零后”？

2020年底，大批年轻人重仓购入基金、股票，却在今年初遭遇暴跌，这批热衷于投资的90后因此被戏称为“韭零后”。

为什么他们会成为“韭菜”？

“因为很多散户不能理性地看待股市，很多人只是听到一些所谓的内部消息，比如哪只股票或哪个行业会涨，便匆忙买入。但他们根本不知道这家公司、这个行业是什么情况，这不是投资，而是投机，甚至是赌博。”投资人丁辰灵对「创业最前线」表示。

20年前，丁辰灵买入新浪的股票，翻了20倍，这是他在股市中赚到的第一笔钱。后来，他开始做投资，曾是峰瑞资本的LP，以及蔚来汽车上市前的投资人。2020年，蔚来汽车迎来至暗时刻，股价跌到2美元，这时，他却带着一众粉丝杀入抄底。

“当蔚来股价跌到2美元时，这就变成了一个高胜率高赔率的标的。”丁辰灵表示。正如查理芒格的名言：大多数人都忙于计算，但却懒于思考。“投资不是赌博，也不是投机，而是思考，挑选优质的标的要思考，出手时机也要思考。”

“哪只基金能赚钱？”李夏的朋友们经常向他咨询这个问题，但他们多半连上证指数是什么都不知道。“这样的人实在是太多了，他们无脑地冲向股市、基金，很容易变成货真价实的‘韭菜’。”李夏表示。

阅读股票大盘、理解宏观经济需要多年的系统性训练，不是一朝一夕可以练成的。“麻将都不能一时半刻就学会，更何况投资呢？”李夏说。

盲目投机，是年轻人沦为“韭菜”的第一个原因。好赌，则是他们投资失败的另一个因素。

在股市上，人性很容易被涨跌操纵情绪。很多人喜欢根据K线图猜涨跌，进行买卖。“实际上，K线图可以作为买入、卖出的辅助，但是不能只看图就觉得可以跑赢市场。”丁辰灵说。

“90%的华尔街基金经理都跑不赢指数，30万毕业于哈佛、耶鲁等名校的华尔街从业者谁不会看图？他们都赢不了，你凭什么认为自己能通过看图就跑赢市场？”

丁辰灵称，投资前一定要理解公司增长的核心逻辑。“比如茅台，类似于中国的LV，是绝对的头部奢侈品，有巨大的市场；再比如招商银行，虽然规模不是最大的，但是最优质、最有利润的客户几乎全都在招行。”

在丁辰灵看来，年轻人之所以沦为“韭菜”，是因为有些人认为老老实实研究投资来钱太慢。

人性天然好赌，但投资毕竟不是赌局。要想在投资场中游刃有余，年轻人还是要掌握一些必备技能。比如，学会看财报、分析行业。

此外，丁辰灵认为更重要的是，年轻人要学会不偏不倚地看待这个世界。“很多人，尤其是接受过高等教育的人，往往会偏执。因为他们觉得自己受过良好教育或者有亮眼的就业经历，错把学历当能力。”丁辰灵解释，书本上的知识必须要经过市场检验。如果实际结果和预期不同，年轻人就需要反思，并且做出改变。

他建议，初涉股市的人可以先拿一点资金试水，即使亏完了也不会影响到生活，但是这段经历可以给自己带来飞速的成长。“只有不断犯错才能不断修正自己，知道什么是正确的。”

实际上，很多年轻人在经历投资的溃败之后，也确实回归了理性。

经历过暴跌之后，郑晖不再沉迷于炒币，他开始按部就班地学习、工作。2019年，他把赚到的第一笔钱，还给了外公。“虽然没能力给他利息，但也没让他承受损失。”

后来，他反思那段经历，觉察出自己的底层逻辑错了。一个人想要挣快钱的话，就会比较激进。回想起来，郑晖还觉得有些幸运，虽然他没有通过比特币暴富，但也没有因为它影响到正常的事业进展。

在之后的投资中，他吸取教训，不再追求高收益。2017年，他买过货币基金，虽然收益不多，但是胜在稳定。自2019年起，他又用积蓄加上借来的钱，在福建福州老家投资了两套房产，房产看得见、摸得着，更让他安心。

亏损之后，王宇也变得谨慎。他给自己设定目标，达到目标就卖掉，不再一味追求高收益。

他也不再偏爱短线操作，他把资金按比例分配，6成用于长线投资，4成操作短线，并拿出三分之一的资产买了零风险的货币基金。

这次股市回调，王宇也幸运地避开了。春节前，他已经敏锐地感觉到市场行情在变差。“平常操作一次能赚几万元，春节前基本赚不到钱了。”春节前几天，他全部清仓，因此躲过一劫。

炒股8年，王宇已经赚了100万+，跟其他年轻的投资人相比，他算是幸运的。

当前，很多年轻人的投资还停留在“追涨杀跌”阶段，持有一段时间，发现股市稍微有浮动，就选择回撤，还有人为每天跌百八十块而惴惴不安。不过，经历过这次回调，部分人已经能归于理性。

“投资跟人生很相似，不能只看当下，要把投资当做精细化的，长达几十年的资金管理事业。”丁辰灵对「创业最前线」说。

去年，很多散户赚到了钱，但是在今年年初回撤时，很多人又都亏了回去。大潮褪去，才知道谁在裸泳。

“借用孙子兵法的一句话，胜兵先胜而后求战。也就是说，确定自己能赚到钱的时候，再去投资。只有这样，才不会变成韭零后。” 丁辰灵表示。

特别说明：本文不构成投资建议，入市有风险，投资需谨慎。

*除丁辰灵外，文中其余人均为化名；文中配图来自摄图网，基于VRF协议。