作者：张璋商业讲堂---张璋

1月29日，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。 

      重新定位的万达商管集团将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，为中国消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢。

      这次，万达又以实体商业与互联网公司达成全球最大单笔战略投资的新闻，占据了各大媒体和自媒体的头条版面。让那些一直唱衰万达的看客们一下子看傻了眼。

      其实，自从2001年万达从大连的大本营走出，在长春建了第一家万达广场到今天，十多年里，万达的每一次风吹草动，都有各种唱衰的声音泛起，甚至某位在大连主政过的官员倒下，也让许多人对万达浮想联翩。

      最早唱衰万达的，是在2006年沈阳万达广场购买商铺的业主集体维权。万达拿出8个亿回购商铺，也与业主达不成共识，当时就有人以看热闹的口气说：“这次万达麻烦大了”。“万达的模式走到头了”。但最后，万达花费了10亿整体折除重建，化解业主矛盾，封住了看客们的嘴。 几年以后，王健林不无感慨地说：沈阳太原街万达广场我们砸了 350 多个商铺，砸了 6 亿多，而且赔的不是 6 亿多，赔的是 10 亿多。

唱衰万达最宏量的一次大合唱，就在半年多前的2017年 7月。当万达将77个酒店打包价199.06亿元卖给富力地产，将13个文化旅游城项目打包价438.44亿元卖给融创中国时，各种唱衰万达的腔调此起彼伏、不绝于耳。其中，一篇《王健林的滑铁卢》从万达如何抢了国企中铁在马来西亚的项目，如何将资金投到海外导致国家外汇储备下跌，如何大放血贱卖万达酒店和万达城，如何资金链断裂难以偿还银行巨额借款，到高层离职、网络公司裁人等等，将对万达的道听途说，描述的淋漓尽致，并将万达想象成官商勾结的可能。一时阅读量超过10万+，转载者无数，赚足了眼球和流量。一向对各种唱衰声音充耳不闻的王健林，这次是真的有点恼火了，最后以“万达集团严正声明”的形式，回应了这篇“滑铁卢”文章。 

我们都知道，任何一个企业在发展过程中都会遇到一些困难和坎坷，就如同一个人在成长过程中都会有一些挫折和伤病一样。我们总不能一听到别人病了，就臆测或盼着别人要死了吧？作为在中国摸爬滚打了三十年的万达，己是中国乃至全世界最大商业不动产的巨人。在这个发展过程中出现流动性紧张而去变现一些收益低的资产，这本是情理之中的事情。从资产结构来讲，应该是企业的内部再优化。正如王健林在2017年年会上所说的那样：“万达已持有大量较高收益的万达广场物业，没有必要再去持有文旅项目物业”。万达酒店整体年平均回报率低于4%，全部酒店每年吃掉十几个万达广场的净利润，所以，把重资产的文旅项目和酒店卖掉，做轻资产这种只赚不赔的买卖，绝对是上策。同时又能减债440亿元，回收现金670亿元，相当于减债1100亿元。对于万达这次资产转让的误读和唱衰，王健林斥之为“其实是根本不理解商业的基本逻辑”。

       中国有句老话，叫“瘦死的骆驼比马大”。尽管2017年万达商业转让文旅项目、酒店资产，使万达集团的资产有所减少。但2017年万达以成本法计算，资产仍有7000亿元， 扣除转让文旅、酒店减少的持有物业面积，截止2017年底，持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流31.9亿人次。万达仍然是世界上最大的实体商业巨头。此外，万达还拥有文化旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。那些用“滑铁卢”这种危言耸听的标题和臆测式的流言，不知是不懂商逻辑，还是不顾数据实事，亦或是唯恐天下不乱？如果万达这个拥有三千多万平米商业物业、带动几十万人就业，每年贡献几百亿税收的商业帝国真的倒了，那么，于国家、于社会、于员工、消费者、于唱衰者，有什么好处呢？如果万达真如唱衰者们看到的和臆测的那样，那么马化腾、张近东、刘强东、孙宏斌等这些大佬们难道是头脑发热，闭着眼睛把钱往万达这潭死水里扔吗？

      其实，真正需要睁开眼睛的是那些唱衰者：经过去年甩卖77家酒店和14个万达城，后来又卖掉了伦敦和澳大利亚的酒店等资产之后，万达的资产结构更加优化，更利于万达在转型轻资产运营的路上轻装前行，更有利于万达在A股IPO上冲刺成功。

那些一见万达有点风吹草动就疑神疑鬼、主观臆测、指手画脚的闭着眼睛的唱衰者，对万达这次与腾讯、苏宁、京东、融创达成的340亿元的战略投资，这次，你是否睁开了眼睛？

附：张璋，北京同世飞天公司董事长，中国商业和商业地产资深专家，北大、清华、哈工大、中山大学资深培训讲师、兼职客座教授。在商业和商业地产领域历炼26年，具有丰富的商业和商业地产的现代理论和实战经验，熟稔中国现代商业的定位、规划、设计、招商、营销、运营、管理、投资、资本运营等各个环节，思路超前并敢于不断创新。先后荣获TOP100金牌管理咨询师、中国商业地产十大操盘手、中国商业地产十大新锐人物、中国商业30年十大策划人物、中国商业地产杰出人物奖等称号。