3月5日，虎牙发布了2018年第四季度及全年财报。财报显示，虎牙2018年全年总营收46.634亿元，同比增长了113.4%。其中，第四季度营收为人民币15.049亿元，Q4和全年收入均超预期。

就近几个季度的财报来看，虎牙已经连续5个季度实现盈利了，2018年也实现了全年盈利。在用户数据方面，2018年Q4虎牙的平均月活用户数同比增长了34.5%到1.166亿，付费用户数同比增长73.1%至480万。而从战略布局看，虎牙继续加码电竞布局，并且进一步开拓海外市场。可以说，虎牙每走一步棋都是稳中求进，而它能走出这个棋面，也是其性格所致。

在如今的游戏直播行业，说起虎牙就不得不提斗鱼，而斗鱼的性格与虎牙则是恰恰相反。斗鱼从一开始就以迅猛扩张的方式快速占领了市场，相比虎牙的“慢性格”来说，斗鱼是一个“快性格”的平台。

目前，不管慢且稳的虎牙还是快和狠的斗鱼，都已成为了头部平台，而虎牙已经成功地赴美上市，斗鱼也在为上市做准备，这一局面在很大程度上取决于两大平台性格和格局的差异性。

2014~2016年：斗鱼乱拳猛挥，虎牙后知后觉

先来看看斗鱼，在快和狠的性格导向下，它是怎么乱拳猛挥的。

在产品层面上，斗鱼一开始就打着游戏直播的名号问世，为用户提供了一系列的赛事直播。在当时的环境下，游戏的普及度和认可度在不断提升，部分用户即使不玩游戏，只对游戏有大概的认知，也愿意花时间去观看游戏直播。而斗鱼提供的赛事直播有专业的解说，能够很好的迎合这部分用户的“胃口”。

从运营层面上说，斗鱼有自己的一套。在成立之初，它迅速签约了俱乐部、主播、解说，还冠名战队、投放大量的广告。本质上，这些都是它获取流量的重要来源，而它获取的方式也相当“粗暴”，花重金给平台造势打气。在斗鱼的疯狂操作下，它确实成为了行业内的先发者，而后还有不少游戏直播平台效仿它。

从资本层面上说，斗鱼清楚知道融钱的重要性，毕竟直播是一个相当烧钱的行业。当时，斗鱼已经是游戏直播的代名词，它本身又是唯快不破，若是有腾讯的助力，自然是再好不过。此前，斗鱼与腾讯加持的龙珠牵扯着一些关系，正是那时候腾讯对斗鱼有了认可，便有了后面B轮、C轮腾讯的投资。

也就是说，当时的斗鱼在定位与布局上是相当准确与迅猛的，在这阶段我们也能看到斗鱼的冲劲与对市场的认知程度。

反观虎牙，它当时的操作就不像斗鱼那么有冲劲，而这也是与其“慢且稳”的性格有关。

从YY直播独立出来的虎牙直播，一开始只注重于服务YY积累下来的用户，而YY以外的用户需求并未很好的了解过，导致它错过了成为游戏直播先发者的良机。

当时，虎牙面临着大量主播被挖走，以及自身又在担忧签约主播的去留和费用等问题，因此它只好自己培养草根主播，为此还成立了主播经纪团队，并且投入公会运营。

但“自给自足”的方式要奏效的时长必然会比用现成的要长，从另一个角度说，虎牙并没有及时地意识到市场变化。以至于虎牙的优势打了折扣，同时也导致被斗鱼超越。

由于虎牙与斗鱼的性格不同，两者的玩法在市场上的反应也不同，这也决定了它们接下来的发展战略乃至命运走向的不同。

2016~2018年：斗鱼向左，虎牙向右

虎牙和斗鱼都是游戏直播起家，而它们在给平台定位之前并没有“天眼”看到自己的未来。当它们选定了一个方向，必然都会为此努力，但能不能坚守住最初的方向，与平台的“性格”有一定的关系。可以肯定的是，不同的性格，忍耐度和战略定力不同，所做出的调整也会不同。

其实，挑战忍耐度的最大因素就是平台的亏损程度。而斗鱼本身快和狠的“性格”促使其想要走出亏损困境之心变得更加迫切。

于是，除了深耕游戏领域，斗鱼慢慢地将重心移向泛娱乐化的布局。事实上，泛娱乐是一个相对比较贪心的选项，属于既要流量又要营收。正是如此，斗鱼扩大其涉猎范围，将手伸到科技、综艺、电商等多个领域，试图通过多元化来解决财务上的压力。

的确，这样的结果有可能在短期内解决掉眼前的问题，但却失之于长远。纵观整个直播市场，泛娱乐化平台比较多，有映客、章鱼等，面对众多成熟的泛娱乐化平台，斗鱼似乎有点势单力薄，毕竟它的专业能力不在于此，要想脱颖而出，这难度系数并不小。

彼时，虎牙在财务上的压力并不大，毕竟在这之前，虎牙并没有采取烧钱的方式布局，那么它的财务基础就能较好的支撑其继续深挖游戏。除此之外，促使虎牙做出深耕游戏选择的重要因素就是它看到了游戏直播的未来前景。

一款现象级游戏《王者荣耀》改变了游戏直播的格局，其中，虎牙也是受益者之一。为此，虎牙在手游上有了前所未有的投入，一跃成了游戏直播的第一名。

其实，游戏直播的形式正慢慢被市场认可。在2016年，腾讯举办的第一次王者荣耀冠军杯就有800万的观看人数，人气直逼LOL。此后，由直播带火的“吃鸡”——绝地求生也获得了不少用户的喜爱。

相比来看，斗鱼要广泛，虎牙要深入，两者不同的选择也决定了它们不同的命运。

2018年至今：上市拐点与斗鱼虎牙的命运抉择

经过了直播行业的洗牌，虎牙和斗鱼的争斗仍在继续，而它们的命运又该如何呢？

虎牙在坚定电竞游戏直播方向后慎重做了两大选择，一个是all in 移动，另一个就是迅速上市。

就手游市场的发展来看，手游用户规模在近十年内都在不断地增长，在2018年，手游的用户人数就达到了6.05亿人。虽然现在人口红利渐渐消失了，但手游用户规模已经是一个比较大的基数了，还是有利可图的。在大方向上，虎牙以移动端为核心是比较正确的决定。

同时，虎牙抓住了赴美上市的机会，成了“游戏直播第一股”，其目前的市值就已超过了60亿美元（3月5日收盘）。但在上市之前，曾有许多媒体报道过，虎牙的市值只有斗鱼的一半。

再回头看看斗鱼，它一直在上市的边缘徘徊，目前外界给斗鱼的估值已经大不如前了，而它略显坎坷的上市之路与其发展战略撇不开关系。

随着相关部门对泛娱乐化监管的趋严，斗鱼风波不断，面临着上市估值缩水的压力。估值缩水的原因比较多方面，包括外部的资本环境、监管环境，以及自身的一些问题因时间而凸显等。而斗鱼有这样的顾虑，更多的是因为它的犹豫不决，在IPO筹备阶段，斗鱼对上市地点和时间仍拿不定主意，错失了上市的最佳时机。假如当初斗鱼一开始就选择了美股，可能就不会是现在的局面。

终归来说，一个平台的命运如何，就要看它选择了什么。

斗鱼虎牙的未来路：性格、选择和命运环环相扣

其实，斗鱼将火车头转向泛娱乐化并非有错，毕竟它要解决内部的需求，又要满足投资人的要求，同时还要与同行“斗争”。在这三面的夹击下，斗鱼的泛娱乐化选择确实可以为其减轻负担，可以说，它为了走出目前的困境也是做了很大的努力。只是对手已先一步在组织架构和战略上做出了更多考量与改变。

有一个自然定律是，选择、战略、命运这三者是一环扣一环，不能把任何一项单拎出来谈。虎牙与斗鱼从选择开始就不同，必然未来的发展方向就有差别，那么接下来它们看到的沿途风景也就大相径庭。

而虎牙已选择加码布局电竞，同时寻求国际化布局。表现之一是，虎牙CEO董荣杰宣布虎牙将加大对电竞领域的投资，在围绕赛事、俱乐部、游戏多方面来丰富游戏直播内容的同时将筹建自己的电竞公司。

表现之二是，董荣杰就曾多次表示看好海外市场的发展潜力。在与腾讯的合作下，虎牙已经开始在东南亚市场布局，去年以来也在加大对更大范围的海外市场的投入。很多游戏直播平台的市场大多都放在国内，在海外市场布局本身就是平台差异化的表现。但直播走出国门是一个谋定而后动的动作，从战争的路径上来讲，这属于典型的开辟外围战场再回来合围。

只不过，这个策略的实施效果要想达到最大化，就需要有耐心、定力，以及巨大的兵马和粮草等条件的支持。此前，游戏直播出海的不只有虎牙一家，斗鱼同样也意识到了海外市场的重要性，但后来却裁撤了海外事业部，或许也是一种无奈。

一句话概括，虎牙的目标就是要成为全球最大的游戏直播公司。而从这一点看，虎牙所追求的就与斗鱼有着本质的不同，这必然也决定了它们未来仍将拥有不同的发展情况。

坚守电竞、选择出海的虎牙会不断完成全球化的布局，而选择泛娱乐的斗鱼将会进一步走向多元化发展。市场到底最终会属于谁?

简言之，虎牙和斗鱼，性格不同，选择不同，命运也将不同。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110，本文首发旷创投网