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阿里2020年Q1核心电商或将损失150亿

联商专栏:美国时间2月12日,阿里巴巴将公布2019年Q4季度财报,虽然遭遇了拼多多的冲击,但阿里依然能够维持高速的增长。而投资人也迫切的想知道,发生于2019年12月的新型冠状病毒肺炎到底会对阿里巴巴Q1季度财报产生什么影响?

从大家的主观经验判断来看,SARS成就了当年的淘宝,这一次新型冠状病毒肺炎肯定也有利于阿里巴巴。那么实际情况怎么样呢?

毫无疑问,不能到公司打卡,只能在线办公,钉钉业务日DAU已破亿。但电商业务是否也一样受益于此,或者说短期的Q1业务也会受益于此呢?答案显然是否定的。

我们预计在Q1季度,阿里巴巴核心电商业务因为物流限制,核心电商营收或将损失150-200亿元。

疫外赢家,有货有运力

1月以来,新型冠状病毒疫情让这个春节变得特殊:普通百姓终日宅家,线下门店生意惨淡,工厂复工时间待定,档口缺货供不应求,而生鲜电商和远程办公趁机崛起。好消息是,本月10号各家快递企业恢复正常运营,并逐步稳定恢复产能。

根据国家邮政局的最新报告:1月快递增速略有放缓,快递业务量约达到40亿件,但同比下降11.5%。春节期间保持正常运营的快递企业有邮政、顺丰、京东及苏宁物流,主要分担了医疗物资的集疏运工作,根本没有更多运力提供给淘宝和拼多多等电商平台!

1月23日开始武汉封城,25号以后陆续影响到整个湖北省及全国。各地的自我隔离,高速封路,直接导致物流断档。除了京东还能为自营及入库第三方商家发货,其它家基本没有办法履约发货,除非使用顺丰。而顺丰在这个时候,也是优先医疗用品配送,一般电商配送价格很贵。

实际上,在疫情最严重的半个月时间里(1月25-2月10日),淘宝和拼多多是“歇业”状态,即使有订单也无法履约。

因此,伴随着工厂档口,快递一起歇业的还有我们常用的淘宝和拼多多。在此种背景下,有货并且有运力的京东成了赢家。

以生鲜电商为例,北京人朋友圈流传的“北京买菜APP图”最近很火,一图展示了在某个特定的时间和某个特定的软件,才能抢到菜。一旦用户在“坐月子”期间习惯使用生鲜APP,那么疫情结束之后,网上买菜也会成为常态。

而京东有仓储,有物流,自然有能力“春节不打烊”。不必通过补贴战,省下大量营销费用的同时,就可以占领用户心智,把淘宝和天猫的存量用户据为已用。所以阿里只能看着京东挖墙脚却很难反击。

数据倒推,阿里到底亏了多少?

全国快递总量中有八成属于电商件,多为阿里和拼多多贡献。据国家邮政局的数据:截至2019年,拼多多平台包裹已占全国快递业比重的25%。另外,淘宝和天猫贡献了50%左右的快递业务量。

最近国家邮政最近召开了一次特别电话会议,部署了七家公司来预防和控制传染病,包括顺丰,圆通,申通,韵达,百世物流,德邦和苏宁,恢复生产工作。 并且预计到2月中旬,快递行业将恢复到正常运力的40%以上。海豚智库预计到3月份,物流行业才能恢复到正常情况。

三通一达全部歇业半个月,2月10日以后陆陆续续复工,也就是实际上2月份整个社会快递量只有去年同期50%不到。海豚智库估计淘宝订单能够实际履约的只有去年同期40%左右。

2019年Q1季度阿里核心电商广告和佣金收入是449.09亿,平均每月149.7亿。2月份阿里损失掉的佣金和广告收入,不可能在3月份补回来。2月份实际履约订单只有正常情况40%,订单无法配送,商家也就没有理由去投放广告了。所以海豚智库认为2月份阿里可能损失掉89.6亿的广告和佣金。考虑到如果没有疫情,还会同比增长15%,2月实际损失大于112亿元。

2月10日,阿里巴巴宣布为降低中小企业的经营成本,阿里巴巴将免去所有天猫商家2020年上半年的平台服务年费,所有淘宝、天猫商家免费使用网店装修工具“旺铺智能版”。

天猫有近22万活跃店铺,此前每年单店收入3-6万不等技术服务费,一年也是近100亿的收入,免费半年,也是几十亿的收入损失。这算是包租婆减免租金了!

2019年Q1阿里巴巴电商核心业务营收788.94亿元,除了广告和佣金之外,这还包含了1688,盒马鲜生、银泰百货等线下业务。

数据来源:阿里巴巴历年财报

除了盒马鲜生、猫超等少数业务在疫情期间,反而能够快速增长。包括淘宝、银泰等阿里巴巴大部分的电商业务,在2月疫情最严重期间将受到实质冲击。

3月份快递恢复正常以后,因为疫情尚未结束,消费者不敢到线下消费,我们认为阿里电商业务将会恢复正常增长,甚至是加速增长。所以这种负面影响只是短期的,主要是因为疫情期间,商家供应链被打断,物流中断导致的。如果3月份疫情受到有效控制,5月以后线下商业将恢复正常,电商还有至多2个月的红利。长远来看,对阿里业务将是有益的。

但就具体到2月份本身,我们认为阿里巴巴可能受疫情影响,损失150-200亿的收入。所以2020年Q1季度,阿里巴巴核心电商业务可能将录得个位数的增长!

另外阿里电商几乎贡献了整体利润的100%,疫情对阿里的毛利润率,净利润率影响会更大一些。

此消彼长,其他业务顺势补位

不过阿里令人佩服的地方在于,其业务涉及十分广泛。俗话说,不要把鸡蛋放在一个篮子里。即便是核心电商在大环境下变得难做,盒马生鲜和阿里健康等业务却在疫情中真真实实地获利了。

据了解:盒马在广州、深圳等地区订货量为平时的5-10倍。解决线下医疗痛点的互联网健康也逐渐深入家庭,既可以防止疫情蔓延,而且更加高效多能,有技术支持的前提下,日常复诊也更有保障。另外,受远程办公及在线教育的拉动,钉钉的使用频率也在增加,而在国外类似的软件如Zoom已经经历连续涨停。种种迹象表明,黑天鹅带来了更多的挑战,其他业务发展迎来契机。

无论如何,核心电商的营收占据了阿里总营收的85%,即便是疫情带动了其他业务顺利补位,仍然是杯水车薪。体现在财报上,我们将更加关注核心电商的营收增长状况及用户留存问题,意味着Q1季度阿里将不会那么亮眼了。

疫情期间,盒马鲜生的表现非常亮眼,这是非常值得注意的。幸亏有侯毅的盒马鲜生,不然这个春节疫情期间,占据中国电商半壁江山的阿里电商真的没有存在感。

阿里应该给侯毅颁个大奖!

(来源:联商专栏 东哥解读电商 作者:朱柳香 李成东)

文章为作者独立观点,不代表联商专栏立场。

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