2022年11月16日
11月14日，瑞银发布龙湖集团研究报告，认为"最坏的情况已经过去了"，上调龙湖为"买入"评级。3个月前，瑞银曾发布一份龙湖的做空报告，下调公司评级，导致龙湖集团股价遭遇"黑天鹅"，创始人及高管团队及时出面稳定市场信心，方才击退空头。时移世易，瑞银认为，龙湖提前偿还2023年到期的美元债，以及得到央行支持的200亿元债券发行配额，表明公司有能力偿还2023年到期的债务。此外，疫情防控松动，有利于龙湖商业业务发展，瑞银对龙湖商业的估值为1440亿元，高于目前公司的市值。基于SOTP（分类加总估值法）..
2022年11月16日
《港湾商业观察》施子夫石头科技似乎已经感受了冬日的“冷意”。10月30日，北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称，石头科技；688169.SH）发布了2022年第三季度报告。受行业景气度影响，三季度石头科技的净利润持续收窄，自2021年以来公司净利润增速持续放缓，未来或将面临一定压力。持续承压：三季度净利润巨幅下滑根据石头科技披露的三季报显示，2022年第三季度，公司实现营收14.69亿元，同比下降0.65%；实现归母净利润2.38亿元，同比下降34.54%；实现扣非后归母净利润2.70亿元，同比下滑15.29%。前三季度（1-9月）公司实现营收43.92..
2022年11月16日
《港湾商业观察》王心怡“公司为进一步提升影响力，会保持一定水平的销售费用投入”。在近日调研活动时，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司（简称“鱼跃医疗”，002223.SZ）透露了未来两年的费用投入规划。从言语来看，公司或许暂时无意较大幅度的削减销售费用开支，但财报上下滑的利润似乎也给了公司一定的压力。三季度业绩持续下滑鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务的公司，研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案是公司核心业务，也是公司主要业绩来源。目前公司产品主要集中在呼..
2022年11月16日
《港湾商业观察》梁美燕近期，海伦堡的债务违约引发诸多关注。创立于1998年的海伦堡中国控股有限公司（简称：海伦堡中国），是一家中国房地产开发商，国内运营主体为广东海伦堡地产集团有限公司，旗下商标品牌为海伦堡，业务涉及住宅地产、商业地产及运营、物业管理和文化创意产业商业四大板块。债务违约，失信被执行近期来看，困扰着海伦堡中国的债务问题仍未得到有力解决。11月8日，海伦堡中国发布公告称，公司2023年10月到期票据项下金额为1485万美元的利息违约。票据利息于2022年10月8日到期应付。根据票据条款，海伦堡中国有30日的宽..
2022年11月15日
《港湾商业观察》王心怡继2021年8月、今年2月递表失效后，思派健康科技有限公司（简称“思派健康”）最近第三次持续冲刺港交所。对于近年持续亏损的思派健康来说，每一次IPO的尝试，似乎都比前一次更需要成功。报告期内连续亏损思派健康有三条业务线。特药药房业务线包括特药药房及增值专业药剂师服务，专注于治疗肿瘤及其他危重疾病的特药。患者可以取得创新药物，并获得药剂师服务，例如用药指导、AE咨询及药品配送。思派健康的76家特药药房为社会医疗保险的指定药房，占其所有特药药房约74%。医生研究协助业务线中，公司从事SMO业务，..
2022年11月15日
《港湾商业观察》王心怡在蜜雪冰城递表后不久，蜜雪冰城的供应商紧随其后递表了。一季度业绩下滑，毛利率波动较大鲜活饮品是一家新茶饮综合解决方案的原料供应商，主要从事饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类等产品的研发、生产和销售，属于新茶饮供应链的重要环节。2022年9月30日，苏州鲜活饮品股份有限公司（以下简称“鲜活饮品”）递表深交所，长江证券承销保荐有限公司承担保荐机构及主承销商。2022年来，除鲜活饮品外，不少新茶饮的供应商扎堆递表上市。6月15日，奈雪的茶的供应商，田野创新股份有限公司（代码832023）递表北交所；..
2022年11月15日
《港湾商业观察》施子夫李镭今年6月6日递交招股书于上交所主板的陕西汉王药业股份有限公司（以下简称，汉王药业）近期更新了招股书。与此同时，汉王药业也收到了证监会的发出的首次公开发行股票申请文件反馈意见（“反馈意见”）。成立于2000年的汉王药业，主要从事中成药的研发、生产及销售业务，主要产品涵盖心脑血管系统、肝胆科、风湿骨科、消化系统、呼吸系统等领域。公司拥有片剂、丸剂、颗粒剂、胶囊剂等12个剂型、116个中成药批准文号，6个独家产品：强力定眩片、舒胆片、强筋健骨片、益脑心颗粒等，旗下产品涵盖心脑血管系统、肝..
2022年11月14日
《港湾商业观察》梁美燕在经过10月24日招股书失效后，珠海万达商管随即又递交了上市申请，中信证券、摩根大通以及瑞信为联席保荐人。这次，珠海万达商管能成功上市吗？标普预期下的对赌压力作为一家商业运营服务提供商，珠海万达商管的业务包括商业管理服务、物业管理服务以及增值服务。经历了两次上市进度的中止后再一次奔赴IPO大门，珠海万达商管上市之路可谓引发诸多关注。珠海万达商管的上市与一则对赌协议有关。此前，《港湾商业观察》在《对赌高压下逆势抄底是对是错？珠海万达商管二度上市路》中也说明了，大连万达商业及珠海万赢..
2022年11月14日
《港湾商业观察》梁美燕已经进行了预披露环节，华鸿画家居股份有限公司（以下简称，华鸿股份）上市路程又进一步。从自身来看，华鸿股份正面临着净利润下滑的风险。与此同时，存货与应收账款高，负债率高与产能利用率不足，这些现状都可能对华鸿股份的估值造成一定的影响。毛利率承压，存货积压和应收账款占比高9月30，华鸿股份在上交所披露了招股书，东方证券为保荐机构。华鸿股份是一家家居饰品供应商，主要从事装饰画、镜子、相框等各类家居饰品的研发、设计、生产和销售。华鸿股份以外销为主，外销收入占其收入来源的96%以上。数据显示..
2022年11月12日
《港湾商业观察》李镭较为依赖苹果产业链的歌尔股份（002241.SZ），最近坏消息压顶，迎接公司的直观感受是，投资人迅速用脚跑路。11月10日，歌尔股份发布公告，公司A股股票交易价格于2022年11月8日、2022年11月9日、2022年11月10日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计偏离-20.28%，属于股票交易的异常波动情形。11月11日，歌尔股份再跌7.24%。造成歌尔股份股价持续大跌的原因，莫过于传闻中公司被踢出果链有关。不少传闻称，歌尔股份被踢出的原因是苹果耳机不良率造假。11月8日，歌尔股份发布公告称收到境外某大客户的通知，暂停生产其..
2022年11月11日
《港湾商业观察》施子夫根据创业板上市委员会消息，11月11日将召开2022年第79次上市委员会审议会议，届时将审议大连达利凯普科技股份公司（以下简称，达利凯普）的首发事项。此次上会前，达利凯普已经受到了来自深交所的三轮问询，问询的重点主要集中在核心技术、采购与供应商、以及产品结构单一等问题。毛利率持续下滑，还低于同行近年来，随着5G技术的快速发展，产生了大量5G基站的建设需求，射频微波MLCC的市场也进一步得到了提升。射频微波MLCC作为MLCC的重点分支产品，主要面向通讯基站、核磁共振医疗设备、军工等高端领域，受消费电..
2022年11月11日
《港湾商业观察》施子夫李镭11月11日，河北华密新材科技股份有限公司（以下简称，华密新材）将迎来北交所首发上会。对于目前仍在新三板的华密新材而言，上半年惨淡的业绩，以及销售区域集中度过高的风险，恐怕多少令投资者担忧。官网显示，华密新材创建于1998年，是一家专业从事特种橡胶和特种塑料材料及其制品研发、生产与销售的高新技术企业、并荣获工业和信息化部授予的专精特新“小巨人”企业称号。华密新材主导产品是特种橡胶混炼胶和橡塑制品，产品属于《工业15“四基”发展目录》中的关键基础材料之特种橡胶领域，产品广泛应用于汽..
2022年11月11日
土地制度作为根本的经济制度之一，是对深圳地区创新网络有着根本性影响的要素之一。但由于它过于根本了，从而成为所有产业、企业共有的背景板，所以人们往往觉得可以忽视它。此前，有给定的两种土地所有制，即国有制和集体所有制。其中集体所有制，因其并无实质的集体决定权，而流于空泛。不过在深圳特区，土地制度仍然影响重大，在给定的条件下，所能做的只是微调，而这些微调，生出了许多可能性。一或曰，过去40年中，深圳有三次“土改”。第一次是1987年，变“无偿”为“有偿”，率先开创了市场配置土地资源的先河。1987年，深圳“第一..
2022年11月10日
《港湾商业观察》王心怡李镭今年3月28日挂牌上市有着“高铁传媒第一股”之称的兆讯传媒（301102.SZ），无论是上半年的业绩，还是前三季度表现，盈利能力都显得差强人意。总体来看，2022年全年兆讯传媒可能面临的压力都颇为不小。作为高铁广告传播领域的知名企业，兆讯传媒当如何突围？净利润下滑，营收承压10月25日，兆讯传媒公布了三季报业绩。第三季度数据显示，公司实现营收1.55亿元，同比下降9.83%；归属于上市公司股东的净利润6286.92万元，同比下降18.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6268.42万元，同比下降12.69..
2022年11月10日
《港湾商业观察》王心怡继4月8日递表失效后，10月24日，上海最大食堂食品供应链综合服务供应商乓乓响(中国)有限公司（以下简称“乓乓响”）更新了2022年1-5月数据，再次递表港交所。高毛利率如何维持？按2020年销售收益计算，乓乓响是上海最大的食堂食品供应链综合服务供应商。2019-2021年，乓乓响分别录得总营收1.43亿元、1.23亿元、2.23亿元，同期净利润分别为2268.9万元、2729.1万元、3660.9万元；毛利为4127.6万元、4717.6万元、7541.7万元。从近三个完整年度来看，乓乓响的大部分客户为幼儿园及教育机构，这也是乓乓响报告期内的主要..
2022年11月10日
《港湾商业观察》施子夫口腔修复材料及口腔数字化设备提供商爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（简称“爱迪特”）冲刺IPO，前景如何？研发费用率较低，产品降价2019年至2021年及2022年上半年，爱迪特分别实现营收2.99亿元、3.62亿元、5.45亿元及2.7亿元；净利润则分别为4828.03万元、4442.99万元、5545.84万元及4383.05万元。从行业来看，国内外口腔耗材及口腔数字化设备行业市场化程度较高，竞争充分。一方面，以登士柏西诺德、英维斯塔为代表的国外品牌在国际市场深耕已久；另一方面，公司国内的竞争对手可能通过技术创新、扩大营销等方..
2022年11月09日
《港湾商业观察》王心怡前次招股书失效后，上海纽脉医疗科技股份有限公司（简称“纽脉医疗”）再战港交所。前后两次冲刺IPO，纽脉医疗逐渐趋紧的流动性也面临着巨大的挑战。未有产品商业化，现金还够不够花？纽脉医疗是一家于2015年成立的心脏瓣膜器械公司，开发治疗结构性心脏病的介入产品。公司已建立一套涵盖一款核心产品及八款其他瓣膜在研产品的产品组合，包括用于治疗人类心脏瓣膜的经导管置换及修复在研产品。截至最后实际可行日期，公司的核心产品Prizvalve（一款球扩式经股经导管主动脉瓣置换产品）于2022年6月完成确证性临床植..
2022年11月09日
《港湾商业观察》王心怡随着前次递表又一次失效，冠泽医疗信息产业(控股)有限公司(GuanzeMedicalInformationIndustry(Holding)Co.，Ltd)再闯港交所。业务规模整体偏小冠泽医疗是一家立足于山东省的医学影像解决方案供应商，主要从事提供医用影像胶片产品及医学影像云服务。就医用影像胶片产品业务而言，集团从事分销采购自国际品牌的医用影像胶片产品及销售自家品牌的医用影像胶片产品。医用影像胶片是冠泽医疗的核心业务。2019年至2021年及2022年前六个月，冠泽医疗医用影像胶片产品的销售分别占总收入约91.5%、93.7%、93.3%及94.1%，而..
2022年11月08日
《港湾商业观察》王心怡时效性如何与安全性并存，是杭州顺丰同城实业股份有限公司（09699.HK，以下简称“顺丰同城”）最近面临的问题。十月前后，顺丰同城因保价争议一事，冲上微博热搜。检索可见这并非偶然事件，同城速递本是为时效性而生的业务，寄出昂贵物品时大部分消费者都会选择保价服务，但保价赔付却存一定争议。从今年半年报来看，顺丰同城亏损有所收窄，但依旧没能实现盈利，居高不下的劳务外包成本或为公司实现盈利的一大阻碍。保价规则存争议快递保价是快递企业与寄件人共同确定的以寄件人声明货物价值为基础的一种特殊运输方..