王国平

王国平

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上海商学院行业导师,资深购物中心操盘手。
擅长于以财经视角,揭示商业零售行业缤纷复杂背后的本质。以观点独到,穿透力强,引领市场对行业发展的认知。

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消费爆发可能就在5月

联商专栏:到底有没有报复性消费,到底有没有补偿性行为,攻击节点到底在哪?随着五一到来,一切都将陆续揭开序幕。

4月份消费很多已经恢复到去年同期数据,相对2-3月份出现突发性利空引发的消费急挫,4月份汽车等品类消费出现了V型反转,目前整体攻击形态即将成型,5月份第一轮爆发性消费即将开启。

一季度GDP出现-6.8%,引发很多人的不适应。这么多年来,习惯了GDP一路走高,下降带来的恐慌感被放大。去年制定的预期目标基本达不到,但今年GDP仍会增长态势。假设政府底线2020年收官在3-4%,那么未来三个季度的GDP均值要在6-7%。考虑到尾盘做到10%的增长太夸张,那么二季度的增速会做到4-6%。二季度中4月份较为平淡,5-6月增速会出现超预期。超预期会由消费+投资驱动等构成。

一季度居民收入微涨,与很多人的感觉有点出入,降薪、休假、裁员等字眼充斥媒体,悲观氛围浓厚。不同圈层在疫情下被冲击的情况差异较大。国企、集体企业薪资仍旧单边上行,实现了逆市上升。民企以及部分外企在疫情下,相对痛苦。虽然说国企、集体企业加薪一时爽,但是一直加薪一直爽,成功的把收入均值拉成正数。也有部分企业受益疫情发展,生意太好,收钱收到要报警了。那些哭晕在厕所的居民,则感觉动车都在摇晃。

居民收入为正,消费为负,为消费反转带来了基石。尽管会出现一定的消费分裂,但不会影响整体消费上扬趋势。消费贷的重新崛起,51势头已经按耐不住。

消费下行时,投资恢复程度迅速。地产基建还是主力,这个都众所周知,摁都摁不住。投资带动消费,差不多也将在5月份逐步显现。

一季度消费增速不够理想,主要依靠政府消费以两位数的增速进行护盘。二季度居民消费增速回暖+政府消费预计继续维持两位数增长,整个报表会比较靓丽。

社零指数受益于医护等板块爆发性增长,以及金融服务业逆势爆发,特别是股市成交量实现了近50%的增长,连中行原油这玩意都有人玩,实现了托市。

二季度地产相关积蓄的力量开始爆发,允许大规模家装后,建材、家电都是被动快速增长,一季度欠账,不会影响年底入住潮。汽车板块4月份恢复常态,5月受益一线城市放牌照、新能源车扶持政策等,实现突围基本没有悬念。这两大权重板块护盘,社零指数就下不去。

4月份百货类消费以去库存为主基调,依靠促销特卖的场子,业绩基本不会太差。从资本市场上看,唯品会走势明显强于京东、阿里巴巴。进入5月份,各地天气转热,5天长假带来社交性需求,难以压制。社交首先要解决夏装问题,去年相亲过不了关的衣服,今年需要买新的再战。炎炎夏日,不来套清爽的衣服肯定对不起夏天。一季度被压抑的需求与欲望,借势51终于可以发泄出来。

商品的快速迭代,将引发新的跟风潮。没有人会喜欢老年人的东西,更可怕的是你喜欢的东西正在变成老年人的东西。再不与时俱进,跟进年轻人的步伐,大叔变大爷了。

二季度市场不论GDP、还是社零总额,都是重大转折点。国内除了湖北以及东北地区出现新疫情比较困难些,大部分地区都进入常态。政府开始主导驱动的服务业,在51出现大规模爆发应该没有太大悬念,被封禁的KTV、影院等行业也有望在局部试点放开。

(文/联商高级顾问团成员 王国平 本文仅代表作者观点,不代表联商立场)

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