出品/联商专栏

撰文/联商高级顾问团成员王国平

图片/联商图库

免税赛道成为2020年实体行业最大的赢家，海南以320亿的免税销售额直接出圈。坐拥海南赛道的中国中免盆满钵满。

如此大的红利，自然吸引了众多玩家蜂拥而入。真正能拿到牌照进入海南的，也都是有决心帮中国中免分担一些“压力”的选手。

海南赛道集中在两个通道：一个是三亚，中免吃下；一个海口市场，海免地盘。中免吞下海免后，实际是中免一把梭。另外博鳌有条小路，也是海免的，权重较小。

首轮免税角逐实际上是对三亚、海口地盘进行重新瓜分。

三亚中免独大，引入中出服，以三亚国际免税公园出圈，一期1.5万平，背后站着DUFRY；原住民海旅投做了个海旅免税城，5万平，背后是法国拉格代尔。

中出服一直无法出圈就是供应链能力不行，海旅投就没有供应链。三亚今年会形成中免、DUFRY、拉格代尔三国杀格局。

中出服1.5万平体量属于入门级，还不会挑战三亚中免免税城地位；海旅投的海旅免税城5万平体量能否运作出来，看的是法国拉格代尔的水平了。

海口市场免税体量不大，海免主要是点位好，今年容易受到大体量免税商业挑战。海发控的全球精品免税城3.9万平，背后是DUFRY；深免观澜湖一期3万体量，则是DFS出手。

海口市场形成中免、DUFRY、DFS三国杀。

海南免税市场竞争格局很明显，原龙头央企中免+新增引入央企中出服+地方派深免+海南本土派海旅投、海发控四大势力。

这四大势力中，海南一边拉拢DUFRY，一边拉拢法国拉格代尔；深免拉拢DFS入局，实际上又形成中免、DUFRY、DFS、法国拉格代尔四大玩家斗法。

以供应链能力，四大玩家都不是吃素的，各有各的优势。海南要做大免税市场，中免、DUFRY、DFS、法国拉格代尔要江湖排位，经过几轮客套后，总要切磋切磋手艺。

从体量上看，中免控制的体量在10万平级别，DUFRY影响的三亚免税公园+海口精品免税城未来总体量也在10万左右，DFS影响的深免观澜湖约10万，法国拉格代尔影响的海旅城9.5万。中免处于领先位置，目前风头最盛，受到的挑战也会慢慢发酵。

这种相对均衡的势力格局其实是一种平衡，每个玩家都有机会，很难其乐融融。

免税属于突然爆发走势，但增量玩家短期集中出现，海南是否能够承载？

三亚免税公园、海旅免税城、深免观澜湖都采用分期入市，受到招商及营收预期限制。海南对于免税预期倒是很高，希望从2020年的320亿最好直接拉高到600亿。

海南免税增量源于对大陆其它市场的蚕食，同一国度出现不同市场价差，引发流量进场平衡价格洼地。免税赛道原本预期用于境外市场回流，特别是吃掉韩国等权重。韩国为了防止市场份额流失，免税玩家采用大型代购返点模式，返点比例高达50%，直接让免税商品渗透到大陆。虽然受到疫情影响，韩国免税销量却成功稳住，只是返点过高，出现销售额下滑。有销售量就有话语权，韩国免税地位依旧坚挺。

前段时间，免税渗透通道深圳明通涉嫌走私被爆，给接下来即将开业的深圳免税观澜湖等送来大礼。渗透通道封闭，海南免税的辐射能力进一步打开。

海免免税的崛起，会导致免税市场南北失衡，特别是海南喊出希望占据免税市场70%份额。东西部失衡是经济基础因素，南北失衡过大，就很容易出现各种声音。北方王府井拿下免税牌照后迟迟没有声音，海南快速进入密集开店，南北方效率差距如此之大，会让今年免税市场加速失衡。目前王府井到底准备借助哪个国外势力力量，可能还没完全谈拢，落地就相当尴尬。这种反应迟缓会给海南让渡出空间，北方消费出现一定南移。王府井的谨慎，很可能开出来的首店也是入门级的规模，作为试水来用。对于北京免税市场会有新鲜劲，但年内营收规模不会对中免构成任何挑战。

今年免税市场再度井喷应该悬念不大，挤进赛道的选手都将分一杯羹。中国中免会遭遇各类玩家挑衅，因为增量可观，并不影响中免继续增长。只是在量的增长同时，市场份额占比会出现下降。