老实说，最近有些眼晕，刚刚还在思考京东和永辉这茬事，阿里和苏宁又亲上了，相比之下，东哥与奶茶妹那点喜事，有点被另一家大户硬生生比下去的感觉。所以京东的股价，悲催不是因为自身的价值，而是错误的时间!

说两个人结婚后谁受益更大，确实很难。结合，对双方都是代价，也都是收获!细节，也只有当事人最为清楚。爱容易相处难，更多的事情，还在后头!

一、大佬的整合，小弟的危局

从大的趋势来看，无论是京东+永辉，还是银泰+阿里+苏宁+万达百货，合作的主体希望更高的效率，而这些，一定会有很多的效率：

1) 消费者数据运用效率

2) 物流服务的效率

3) 商品出口及供应商效率

4) 顾客流量与入口价值运用效率

现在的合作，时机似乎是因为“电商的拐点+实体店的滞点”形成的需求互补，大家都在焦虑未来;只不过对巨头而言，有钱就是任性，有钱好办事，从而有可能进一步拉开与后进者的差距，推动行业更快的整合!形式上，更多是通过互联网思维和互联网技术，打通业已分层的线上线下，挖掘疯狂生长之后的消费者剩余。

对许多传统行业来说，可悲的可能是阿里与之合作的兴趣都没有，在技术大变革的今天，完全丧失了应有的话语权!未来阿里拿着与线下合作的优势，利用手中的大数据精确打击发呆者时，那些还迷恋过去、渴求消费者无差别回归的企业，估计日子会更难过一些。

本质上，线上巨头融合线下巨头之后的体系竞争力、规模竞争力特别是消费者服务效率，远远大于开着牛车的小企业，技术带来的效率革命，与过去连锁企业远强于区域连锁或单体店是一样的道理!今天，相对上千亿销售规模的企业，曾经的百亿企业还有多少机会呢，赢家通吃的互联网时代，企业二度占领消费者心智的代价会非常的大，商业模式、成本结构和运营方式变了，边际效益和盈亏平衡点变了!不排除有些几十亿的零售集团可能还有饭吃，但一定可见的是日子会越来越难。

所以，不仅仅是眼热一天一个重磅联姻，我们更看到了封闭边界运营者的危机!当然，这只是理论和趋势上的分析，大家都会变，在这个大变革的时代，可能就是因为改变，有人重生，有人猝死。只是今天，改变也变的更加累人!大佬的可怕在于，人家很大，还在不停的变，自己打脸也好，虚伪也罢，狂妄也行，事实是越滚越大，小弟呢???

二、各取所需，但谈不上优势互补

讲到合作，一是合作的形式和内容，二是合作的深度，走过那个电商疯狂生长的年代，今天的电商同样也将迎来精益运营的时代，本质一致，只不过营运迎来了新的时代内容，如大数据挖掘、智慧零售、顾客情怀营销等等。而关键点是消费者视角，对顾客来说，管你和谁合作，最优的商品和服务才是关键。如果能做到，价值肯定大大的，否则，关我鸟事!

从消费视角来说，京东是什么?有什么?缺什么?只能从个人的购物经历讲：

(1)京东的物流服务好;

(2)京东的自营内容好;

(3)京东第三方业务，品项丰富度不及淘宝，价格也没什么优势，商品质量感觉似乎好些，经营的厚度仍在起步;

(3)京东的综合化的内容越来越多。

不知道消费者是否还有其他印象，至少现阶段，持续做好物流，最好把第三方配送也一并搞好，商品及服务内容更好是消费者模糊的意愿。很想剖析一下，在京东的业务结构及直营品类销售结构中，各自占比多少，成长性怎样，对于入驻平台的服务商，数量多少，业绩成长性多少，满意度怎样，对消费者的服务效率怎么样，从而挖掘京东的战略需求，拿不到数据，我们只能零星从这些某些角度来进行分析：

1、京东需要依靠自营领头，强化自身的平台价值

从15Q2公布的数据来看：

(1)净收入中的459亿中服务项目及其他项目收入33亿，增幅108%，如果是平台服务+金融等收入，总15.86亿的增量贡献尚值得称道，另一方面说明业务总量尚小，成长阶段尚不足评价;剩余的426亿应当是销售类，实际增幅应当为59.1%，从比较增幅的角度，够鲜亮，但也意味着挑战。

(2)从订单量3.56亿反算客单价321元，同比应为384元，下跌16.4%，这似乎应该是京东不愿意看到的，是否是3C类占比下降，加上京东产品线的扩充所致?

(3)从渠道上讲，移动端占比47%，增幅290%(阿里移动端增394%)，季度净增量为1.24亿，PC端增幅应为56.5%，净增量为0.68亿，不了解京东诸如PV/UV、转化率、各渠道转化率、重复购买率等，但总体上，非常鲜亮。

从数据上，我们看到一个各个方面蓬勃发展的京东。从战略路径上讲，京东走了一条与阿里不同的路，一家是因为有核心的物流能力，然走逐步走向平台化;一家是因为先平台化，然后再逐步寻求其他核心能力。两家都面临着当挑战者的挑战，未来殊途同归!

(1)阿里需要物流提升。阿里在零售平台化方面是强项，物流无法自控则是短板，菜鸟网络给天猫超市形成了支持，但规模尚小，所以，与苏宁的合作，可能真是很好的选择(阿里与京东合作可能是更好的选择!)。

(2)京东的要扩大平台，更多需要做平台化的价值。流量有腾讯导入，商品有自营的优势，这是今天京东赖以自豪的。相当于一家购物中心，先有了自己的主力店撑场，与永辉的合作，对补强主力店能力无疑是有利的!选择的生鲜品类，虽然是个吃力不讨好的门类，却也是个做好了价值无限的门类!至于京东到家，有点像平台屌丝化的感觉，把社会所有一干人等全部往平台里拉，从战略角度，非常有益，更加上永辉这样的大户，京东到家价值应该更大!

无疑，对京东来说，选择永辉，是好的选择，未来还会有更多类似的选择!

2、永辉更需要资本输入

至于永辉，我们今天看到一个越来越走向资本化、越来越被资本推着走的永辉。因为其一枝独秀，所以也是万千宠爱于一身。

我们先看两组数据，第一组：

从上表可以看出，永辉一是各部类的毛利率非常稳定;二是部类增幅，持续高位，服装类表现相对差些;三是生鲜占比近年有抬升态势。毛利率代表企业的营运能力，持续增长更代表着企业的核心效能优异。对比全行业的低迷，永辉这样的表现实属惊艳，未来唯一能击败永辉的，可能就是永辉的生鲜不行了，这是永辉的能力，可能也是永辉的危机。

第二组数据：

(1)永辉的生鲜为王，无论合伙制还是零时工，总归需要人，人事成本支出相对而言应当更高，否则员工如何有积极性?从数据上看，2014永辉总劳效有所降低(不知是否新店占比过高的原因)

(2)食品一直属于中间派，而高毛利的服装增幅低缓，毛利贡献必然下降，未来一阶段估计还会放大。

因此，未来永辉的核心还是在生鲜效益的提升。进一步利用现有的采购和营运能力，放大生鲜销售出口，获得最大的边际效益是永辉所需;相对叫的响做的难的生鲜OTO，快速的开设实体店，是消化采购能力的主要途径，所以，永辉需要的还是资本。当然，对于线上也没有排斥的道理，与京东合作，多的是渠道、电商系统、线上操作经验，与未来有益!

所以，对京东和永辉来说，双方各取所需，但还谈不上优势互补!对永辉来说，资本不见得京东很强，线上不一定是永辉急需;对京东来说，生鲜也不一定是急需突破的门类，效益也不见得永辉最好!

三、刺猬的取暖，重生还要蜕皮

就词面本意来说，京东是希望通过这一方式加强在O2O领域的合作。而生鲜的OTO ，至今仍是行业里的痛。作家六六与京东的撕逼大战，本质是生鲜领域难题的缩影，像天天果园这样专门做水果电商的团队都问题多多，永辉和京东后续的协作，同样压力不小。永辉线下生鲜做的好，完全不意味着能够到线上去混。就目前来说，取暖，还只是理论可能。像京东之前与唐久的合作，双方都没有过多的细节说明，说明效果不好，因为本质是大家都在做苦逼的事情，市场最终是消费者说了算。

从上述角度，未来的格局，可能永辉还是那个以生鲜见长的永辉，未来永辉还会吸收更多投资者的投资，实体门店不断扩张、收购，不断布局到全国更多更大的区域。从永辉定向募资后的用途可见， 64.6亿元中55亿投资连锁超市门店项目，9.6亿用于物流配送中心建设和生鲜冷链物流系统发展项目，我相信，这55亿对永辉来说还很不够!至于物流和冷链，与B2C的电商物流和冷链，应该是两码事，永辉会做B2C的物流吗，很难，所以，永辉还是一直刺猬!

而京东，还是那个京东，多了个亲家，多了些资源，如此而已。合作发展OTO，食品及服饰上两家互动可能性更大点，至少在供应链渠道上如此。对京东来说，此次的投资，更多只是财务投资为主，产业投资为辅，真正发力OTO业务，两家可能都没有准备好!

当然，不可否认的是，两家合作会对京东的生鲜频道产生十分积极的意义。这点，我认同马云“互联网公司机会未来一定在线下，而线下企业未来的机会一定在线上，互联网经济要虚实结合”，只是这路，方向已明，但要蜕皮重生，路漫漫仍修远!

就像婚姻，可能有时并没有什么很大的合适，只是一场未知的修行，取舍已定，全力全心，但结果，很难说清!

因为课题太大，因为是巨头的联姻，我们只能小心谨慎的说话，旁观人，一定是难以明清，所以，只是妄言，只是浅论。