出品/联商网

撰文/袁则

作为连续11年蝉联《财富》世界500强榜首的沃尔玛，如今在中国，可能又要推出小店模型了。

据《联商网》独家获悉，沃尔玛或在深圳和云南开始进行小店模型测试。从模式上讲，这些小店可能会借鉴和模仿山姆云仓的形式，以沃尔玛大店为依托，优选品项，以前置仓的模式拓展线上业务。

这也将是沃尔玛大卖场在中国市场寻求增长的一部分，从逻辑上，有山姆前置仓的成功经验，沃尔玛的小店模型，模式逻辑应该是通的。

不过，该消息尚未得到沃尔玛方面的证实。

01

寻求变化的大卖场业务

对沃尔玛中国来说，虽然总体实现增长，但近年大卖场同样遭受着模式之痛。

在中国零售市场蓬勃发展期，沃尔玛多数选址在城市核心区域，享受过一定的租金红利，但这期间，沃尔玛也出现了卖场体验升级偏慢、硬件升级不足、经营业态创新偏少等问题，业绩也一度承压，所以在20年租期结束之后，沃尔玛的部分门店也在选择撤离并寻求新的发展路径。

据多家媒体报道，2020至2023财年，沃尔玛中国关店达49家，2024年上半年关店16家，关停的原因多为“租约到期，不再续约”，而存续的大卖场也在不断探索发展的新方向。

2024年1月17日，沃尔玛中国在官网发布消息称，全国首批8城29家大卖场门店完成升级，通过“超级”性价比、鲜明的差异化商品力、以门店为核心的全渠道零售模式，沃尔玛正以“精选一站式全渠道购物体验”重新定义大卖场业态的发展模式。但从效果来看，沃尔玛的卖场升级很大程度上只能定义为补课，卖场长续的价值增量，依然需要稳稳地进行探索。

更明亮、通透的环境，带来焕然一新的购物体验。

在近些年国内波涛汹涌的新零售变革中，O2O、全渠道、无人值守、社区团购、社区电商、直播内容、跨境电商、私域运营、即时零售等概念迭出，业态创新不断，但沃尔玛并没有过多过激的投入，而是一方面持续深耕品类和供应链，坚持极致性价比，坚持长期主义，另一方面在“以我为主”的条件下，进行深度的全渠道布局，与京东达达有战略合作，同时与美团等即时零售平台也有合作，自己也运营小程序。

今天看来，沃尔玛这种有稳有变的做法，一定程度上规避了一些创新试错的成本，业绩上也有较好的体现。2024年8月15日，沃尔玛公布了其2025财年的第二财季财报(截至2024年6月30日)，最引人注目的是中国区业务，净销售额46亿美元(约合人民币330亿元)，同比增长高达17.7%，连续两年保持增长势头。

而其中最为瞩目的是山姆会员商店和电商业务。

（1）目前，沃尔玛在中国共计开设50家山姆会员店。在二季度财报中，除客流增长外，会员收入也实现了23%的同比增长，会员人数也创下历史新高。山姆迅速成为业内顶流，会员业态一度成为热点，山姆“商品力”成为国内众多零售企业研究和学习的核心话题。

（2）电商销售额同比增长23%，电商渗透率高达49%，同比增长200个基点；在商品组合调整推动作用下，毛利率也实现稳步提升。

相对多数内资零售的低迷，沃尔玛中国市场的表现可谓独树一帜，坚持品类和供应链深耕为会员创造独特价值、坚持开设实体门店、并以大店为中心大量布置前置仓，实现会员续费及线上突破，似乎成了沃尔玛中国已经走通的成功模式。

从沃尔玛全球来看，据有关媒体报道，沃尔玛电商平台已经成为美国第二大电商平台，电子商务业务近年来迅速增长，并不断通过尖端技术改进服务；沃尔玛也在持续扩大自有品牌和推动门店改造，此外，沃尔玛的Neighborhood Market形式(面积在1100~3900㎡，主要侧重于杂货，服务社区)今年出现了显著增长，3月份，沃尔玛还为邻里市场部门确定了新的负责人。

显然，大卖场业务需要适应性的变化，充分考虑中国市场成功的增长因子，结合沃尔玛的行事风格，适应线上的小模型成为首选。

02

山姆云仓与沃尔玛小店模型

显然，在高爆商品力的基础上，云仓(即前置仓)承载了沃尔玛的核心增量。

关于山姆的云仓，2018年就开始启动，截至目前已有近500多个，其客单价可以在200元以上。此前曾有业内人士推算，沃尔玛的电商业务可能“高达60%”都来自于此，它是山姆全渠道体验的重要组成部分，也是山姆高爆商品电商化的能力体现。

（1）在选址和数量上，山姆云仓会根据会员的居住位置、密度、订单量来决定，而面积大小则根据会员的购物行为、本地市场的经济水平和消费习惯来决定。

（2）在配送服务上，会员可在3~5公里半径内享受1小时“极速达”服务，收费标准是根据订单金额和重量来计算，购满99元免15公斤运费，超出部分则按1元/1公斤加收；订单金额每增加100元，可减免10元运费，通常委托给第三方服务平台，如京东到家来执行，目前已经覆盖中国所有山姆门店所在的城市。但从时效性上说，山姆并未追求如30分钟达等极致效率。

（3）在品种上，山姆门店大约4000个SKU，但是前置仓又精选到2000个左右，以高频的生鲜、鲜食、食品、快销品为主打。这些品种的精选，来自山姆明确的会员数据，所以会有精准的取舍，而云仓反过来又带动了山姆会员购买频次的大幅增加，促进山姆加深对自己用户的理解。

（4）从模式上，相对行业内普遍认知的母子仓概念(即大店带小仓1+N，共享库存、分布式物流)，山姆云仓则是一家公司内独立又平级的关系，一般一个山姆会员店对应6~7个云仓，山姆也会根据业务的增长持续调整云仓的布局。

上述内容，与其他前置仓形式上有很大的相似之处，但山姆电商高占比的背后，有山姆“商品力信誉”这样的核心支点，与所有优秀的零售企业一样，是商品这一本质价值支撑了其高效的流量聚集和渠道延伸。

山姆云仓运作中的优秀经验，必将为沃尔玛汲取。只是可见的挑战是，在品项更多、信誉口碑相对山姆略逊，相对缺少“品项壁垒”和“爆品逻辑”的情况下，沃尔玛的小模型探索，如何达成品项精选、服务效率及主动流量的价值循环，仍有待后续验证。

从形态上说，沃尔玛的小店模型应该不是小型社区店，这是沃尔玛已经试验并关停的业态。

2018年，沃尔玛在中国开出第一家社区店“惠选”(此后更名为沃尔玛社区店)，面积约600~1000㎡，主要服务社区居民日常生活，店内选品在6000种左右，鲜食区域面积约为25%，后续又开出了几家，但到2020年，沃尔玛暂停了此种业态扩张，已有的门店也几乎全部关停。

而选择深圳和云南进行市场测试，沃尔玛应该有自身的考量。

自1995年进入云南市场，沃尔玛在滇已有29年历史，目前有31家大卖场，而昆明14家沃尔玛门店2023年全部完成升级；升级后的门店，品类宽度和深度更加精细，沃尔玛新增了包括季节性商品区、地方特产区、全球购、宠物用品区等专区；在店外租赁区域，引进餐饮、亲子娱乐、理发、美发沙龙等多种服务类商家，与沃尔玛形成业态互补，让线下更好逛；在全渠道发展方面，同样建立了1小时极速达的近场服务，并通过全城配、全国配、供应商直接配送等灵活多样的方式，满足顾客的更多需求。

而深圳，作为沃尔玛进入中国的第一站，在当地有着更为广泛的知名度和门店网络，22家门店布局，配合小店模型，将非常有利于沃尔玛的整体业务继续突破。

03

前置仓之战

近期，前置仓掀起了新一轮的热潮。如果小店模型是类似山姆云仓，沃尔玛也将与其他企业一样迎接前置仓的遭遇战。

目前，前置仓有三股力量：

（1）以美团、京东和饿了么为代表的平台模式前置仓玩家

2024年10月15日，美团闪购在北京举办以“进化NOW”为主题的“2024美团即时零售产业大会”，美团核心本地商业CEO王莆中分享了几组数据：2024年1月至8月，美团闪购夜间订单占比持续提升达到26%；在县域等下沉市场，美团即时零售订单量同比增长54%，“万物到家”的即时零售成为一种行业共识，即时零售生活方式的不断延展。

当前美团闪电仓数量已超过3万个，到2027年，美团闪电仓将超过10万个，覆盖全品类、全区域，预计市场规模将达到2000亿元。

为此，美团推出了“繁星计划”——为有志于开拓闪电仓的商家提供“精准选址、运营指导、爬坡资源、牵牛花系统、专属配送解决方案”的闪电仓开仓全链路赋能，面向商家开放每日神价、神券、商品魔方、智慧分销、精准营销等平台支持资源。

图源：美团微信公众号

截至二季度，美团旗下自营的小象超市，已经开设了超过680个前置仓，约550个位于北上广深。

而一周之后即10月23日，饿了么在上海举办了“2024即时电商未来商业峰会”，饿了么发布平台最新战略级项目——近场品牌官方旗舰店。即通过品牌官方旗舰店，实现品牌对消费者直接的服务和流转渠道简化，饿了么也将以此更好帮助商家实现运营效率持续提升，为商家带来结构性的增长红利。

饿了么透露，计划在未来3年内开出10万家官方旗舰店；面向未来三年，饿了么计划通过数智化CRM的数据沉淀，帮助商家加快会员体系建设，做好消费者运营和管理，助力商家做好数智化应用。饿了么已启动“澎湃计划”，投入15亿专项资金，帮助餐饮品牌商家提升数智化能力。

同时，饿了么CEO韩鎏重申了“新三年”的战略布局，坚定“1+2”长期战略，其中，“1”代表饿了么要做健康增长、更懂消费者的到家餐饮平台；“2”则代表专注建设好“符合饿了么特色的即时零售”以及“面向市场价值延展的即时物流网络”两个新赛道。

图源：饿了么微信公众号

而京东在即时零售方面更是不甘示弱，早在年初，京东就将“内容生态、开放生态、即时零售”定为2024年三大必赢之战，2024年5月，京东还整合原即时零售品牌京东小时达、京东到家，升级为“秒送”，打响了2024年履约时效提速的第一枪。而11月初，京东完成了京东七鲜和前置仓的融合，11月1日，京东在京东七鲜超市官方号发布《击穿！不怕比》的文章，疑似发起即时零售价格战，推出多款0.99元的生鲜商品。

此外，抖音的小时达，未来在即时零售领域也应该会有动作。

（2）自营模式的前置仓玩家

而相对平台电商的气势汹汹，自营模式的前置仓玩家如叮咚买菜、朴朴、山姆、盒马等，则相对挣扎的多。

早前呆萝卜、每日优鲜的倒闭，曾一度坐实前置仓被淘汰的命运，2020年，盒马叫停了前置仓项目，盒马创始人侯毅曾评论，前置仓模式不成立，是做给VC看的模式。2019年~2022年间，由于持续亏损，叮咚买菜、朴朴等备受市场质疑。

但从2023年初开始，前置仓似乎迎来转折点。

叮咚买菜实现连续六季度盈利，截至2024年第二季度，叮咚买菜已连续七个季度实现非GAAP标准盈利。此外，2024年第一季度之后再次实现GAAP盈利。

图源：叮咚买菜

朴朴超市全国超七成门店盈利，目前集中于福州、厦门、深圳、广州等8个城市，共开设约450个前置仓。

今年2024年8月底，盒马重启前置仓模式，据盒马所说，“重启前置仓模式不是搞新模式，也不是新业态。在盒马门店已经非常密集的城市，仍存在一些鲜生店暂时覆盖不到的区域。为进一步提升用户体验，盒马将试点使用前置仓来加密服务半径，为周边3公里居民提供最快30分钟送达服务”。

永辉则选择在全国几乎全部门店进行“仓店合一”的改造，新调改的门店同样保持了不小的拣仓面积。

对自营玩家来说，核心都是在成本和效率之间不断寻求精进。如叮咚买菜，近年关停低效市场、降本增效、开放自有品牌和预制菜等高毛利品项实现了盈利突破。

（3）众多的平台生态角色玩家

也即众多的中小超市及个人创业者，借助美团、京东等即时零售平台，投开前置仓。而在平台的大力冲击下，未来还会有众多的超市品牌也将成为平台生态角色，被即时零售化。

此外，从品类、店仓形式、配送等维度，前置仓还会有众多的分类，前置仓的运营，也会有用户、商品、订单和交付等众多角度。

来自商务部研究院市场研究所的报告显示，即时电商行业仍在持续保持高复合增长、年均增速超过30%，预计至2027年，即时电商市场规模将突破5万亿元。市场，还有很大的博弈机会，平台、自营及平台角色的众多玩家，未来必将还会有不断的新闻涌现。

只是从用户价值的角度，商业大体也不会脱离“多快好省”几个角度，前置仓是一种形式，今天的争夺，最后还是会回到本质化生存的阶段。就像新零售，潮水过后，还是那些品质和信誉过硬的美好企业最终获得更好的生存度，而沃尔玛旗下的山姆会员店，就是典型的标杆。如今，沃尔玛是否能通过小模型成为另一种增量动能，仍有待后续观察，试验，总是代表着一种希望。

所以，测试小模型，沃尔玛应该会延续效率精神，必定要满足顾客即时需求的最大公约数，而具体的表现形式，我们拭目以待。